JCI：巴西豆对华销量或持平5年均值，菜油＞豆油＞棕油

JCI：巴西豆对华销量或持平5年均值，菜油＞豆油＞棕油

——今年巴西对华出口或在6000万吨左右，难超2018与2020年高峰

四季度巴西大豆对华出口量或为1200万吨：JCI船代数据源统计显示，截止至25日，11月巴西对华装船大豆127万吨，去年11月46.8万吨，5年均值为246万吨，1月至11月25日，累计对华装船5843万吨，去年1-11月6112万吨，5年均值为5880万吨。四季度巴西豆到港量或为1200万吨左右，巴西豆全年对华出口量或在6000万吨左右，持平于5年均值水平。作为参考，海关统计数据显示，2018年1-12月巴西豆到港量累计6608万吨，2019年5768万吨，2020年6427万吨。作为对比，2017/18市场年度美豆对华出口3038万吨，占比美豆总出口目标52.3%。今年度出口节奏与2017/18年度相仿的话，2021/22年出口量或在2900万吨。本年度截止至11.14日累计对华销售量为1900万吨左右。

二 国内主要港口豆棕油库存总体上涨，内外盘豆棕价差周中罕见负值

国内外豆棕价差：48周国内01主力合约豆棕价差收盘-16元吨附近（历史前低2011年1月-130），上周一度触及-370元吨；豆菜价差3184（上周3163），菜棕价差2883（上周2883）；而美盘豆油主力与马棕主力价差，48周171美金吨，上周102美金吨；美盘油粕比：48周346，上周3.2；连盘油粕比：48周2.94，上周3.01。

国内豆棕周度库存：JCI统计数据显示，截至48周，我国港口豆油库存72.7万吨，周比降0.45万吨，或降0.62%，较去年同期下降30%，较5年均值113万吨下降40万吨，降幅36%；我国港口棕油库存52.8万吨，周比升4.7万吨，增幅9.8%，同比降6.8%，较5年均值51.4万吨略增1.4万吨，增幅2.7%。

统计数据显示，四季度巴西大豆对华出口或在1200万吨左右，全年对华出口量或在6000万吨左右，难超2018年6600万吨与2020年的6430万吨。而美豆对华出口暂与2017/18年度节奏相仿，若此，对华全年市场年度或在2900万吨左右，占比全年出口总量目标的52%。而国内外油脂市场，全球豆油、菜油库存处于历史低位，国内豆棕库存有所回升，豆棕价差一度达到-370的罕见负值，但随后市场有所纠偏。全球基本面强弱来看，菜油＞豆油＞棕油；