JCI：马棕市场：现货偏紧与供应预期增加共存，通道走势特点明显

JCI：马棕市场：现货偏紧与供应预期增加共存，通道走势特点明显 

马来西亚MPOA产量报告：马来西亚MPOA产量报告，2021年12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降11.09%，出油率增加0.13%，油棕鲜果串(FFB)单产环比减少11.77%。按照11月份产量163万吨，如果产量环比下降11%计算，12月份马来棕油产量或为146万吨。作为对比，去年12月份的产量环比降低10.7%，创下10年来同期第二低产量，最低为2010年12月的123万吨。

马来西亚棕油出口数据船运机构数据：12月1-20日vs.11月1-20日，Amspec: 99.6万吨vs106.6万吨 (-7万吨or -6.6%)；ITS: 107万吨vs. 113万吨 (-5.7万吨or -5.08%)；从船运机构统计数据来看，12月份马来出口环比增幅5%~6.6%，按照11月份出口量147万吨的基础上下降6%计算，12月份出口量或集中在138万吨左右。

12月马来棕油产量库存环比或下降：马来西亚棕榈油局（MPOB）将在1月10日发布棕榈油供需数据。根据产量和出口量数据计算，12月份棕榈油产量预计为146万吨，环比（163万吨）下降11%；棕榈油出口量预计为138万吨，环比（146万吨）下降6%，进口量和国内消费假定环比持平。那么，12月份马来西亚棕榈油库存为171万吨，环比（181万吨）下降5.5%。近5年12月份棕油库存均值为217万吨，仍较近5年均值库存下降21%左右。

——奥密克戎继续全球发酵，内外盘油脂市场供应预期改善

近期市场担忧“奥密克戎”变异病毒放慢全球经济发展，导致包括美国原油和豆油市场在内的商品市场延续下跌趋势，这也拖累马来西亚毛棕榈油市场走跌。

巴西总统博索纳罗12月17日正式签署法令，2022年生物燃料掺混率将降至10%，旨在保护消费者利益。豆油占到生物柴油生产原料的75%。

德国行业刊物认为，马来西亚棕榈油产量预期恢复，21/22年度（今年10月-明年9月）产量预计为1890万吨，较上年增100万吨。预计10-12月产增在30万吨，2022年料进一步恢复。预计政府将在2022年初允许外籍工人入境，但尚存不确定性且外籍工人短缺何时能有效缓解仍待观察，可能要从明年4月或5月份开始。

统计数据显示，近5年12月份马来西亚月度产量均值为155万吨，1-3月份马来棕油月度产量均值集中在130-145万吨区间。第二季度产量可能会提高，但前提是政府批准的32,000名外国工人被允许入境。

种种迹象表明，马棕油的高价正在伤害潜在需求，库存边际累库预期或进一步增强，其二，低库存预期+高基差市场结构中，看多不做多，等待新变量的出现，库存能否边际改善将是市场关注的重点。现货偏紧带来的支撑（趋势下沿）与预期供应增加带来的压力（趋势上沿）共存，近强远弱的格局决定了未来棕油或走一个下降通道。