2021年中国小麦市场行情回顾与主要影响因素分析

2021年1月-3月中：2021年1月起，我国产销区玉米价格超过3000元/吨，小麦玉米价差扩大至300-400元/吨，小麦替代价值再度提高。1月中旬国内普级小麦价格涨势明显增大，华北价格一跃升至2600元/吨以上。同时更多炒作资金涌向拍卖市场，1月13日和1月20日的两周托市麦成交几近100%，最高成交价2750元/吨。1月21日国粮交易中心宣布1月26日起最低收购价小麦拍卖交易规则修改，保证金额度由110上升至220元/吨，还需要预付1000元/吨货款，此外交易资格从严管控和贷款汇入时间缩短。随后国内小麦现货价格明显回落，主产区小麦主流价格2500-2600元/吨，随着春节假期临近，小麦市场行情波动趋缓。

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2021年3月下-5月中：我国北方玉米潮粮销售小高峰，非瘟疫情和其他谷物及进口替代导致国产玉米多头炒作逐步降温，3月初-4月初国内三等玉米均价跌幅近200元/吨，利空小麦市场行情走弱。4月7日起，最低收购价小麦拍卖交易资格仅限面粉加工企业和饲料养殖企业，提高2014-2016年投放量占比至90%。4月12日，国粮交易中心宣布2014-2020年产最低收购价小麦（三等国标）拍卖底价2350元/吨，较去年5月20日的定价上升了60元/吨。尽管4月后我国农户和贸易商玉米自然干粮惜售心理渐强，玉米现货价格偏强振荡，然而我国新季冬小麦收获时间临近，主产区小麦价格区间2500-2600元/吨附近窄幅波动。

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2021年5月下-11月中：2021年4月下旬起至5月下旬夏收期间，我国华北江淮多地大风和强降雨等灾害天气明显增多，阻碍冬小麦总体收获进度同比偏慢。此外，5月第二周起最低收购价小麦拍卖暂停，陈麦青黄不接担忧引发制粉企业小麦收购价大幅上调，新麦开秤价同比高开超百元。6月上旬，国内小麦新陈粮价格交替完毕，小麦市场均价开启攀升之路，主要利多因素其一有雨后麦和局部毒素含量偏高导致小麦价格出现分层，一般小麦低于玉米价格200元/吨以内，饲料企业参与竞购推升小麦购销热度；其二是高容重和低毒素的优质粮源收购具有高定价，地方粮库和储备库轮入需求点燃中下游收购热情。

7月17日起，我国河南出现持续性强降水天气，特别是7月20日-22日极端暴雨导致郑州、新乡、鹤壁、安阳等市区出现严重内涝，7月25日本轮大范围强降雨过程基本结束。预计此次小麦受灾影响最大的是存储条件一般的粮食贸易商，淋雨泡水后的小麦大部分不能食用，只有降级至饲用。结合小麦质量损失和与玉米价差替代性价比，JCI平衡表预测2021/22年度我国饲用小麦消费量提升至3250万吨，刷新历史高点。

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10月14日，我国发改委公布2022年生产的小麦（三等）最低收购价为2300元/吨，较上年提高40元/吨。新提高后的托市小麦收购价远低于目前市场价，对2022年季度小麦市场仍起托底作用，如2021年我国最低价小麦收购政策未启动，企业商品库存同比增长50%。国粮局数据显示，截至9月30日我国11个主产区各类粮食企业累计收购小麦5791万吨，较去年同期增加5.6%。

10月起我国华北新玉米上市进入高峰期，华北多地小麦价格重返玉米之上，国产小麦饲料替代需求渐入尾声。然而同时，我国制粉企业小麦补库需求上升，托市麦拍卖恢复2日（10月10日、10月27日）再度暂停，11月初我国新冠疫情散发导致部分民众抢购米面粮油的乌龙现象，加快小麦库存像终端消费转移，小麦现货价格涨势迅猛。11月中下旬，我国北方主产区一等容重小麦价格至2800-2900元/吨，山西、陕西最高涨至2980元/吨。

2021年11月下-12月底：国产小麦替代玉米的空间缩窄，饲用麦需求转向进口采购，托市麦拍卖恢复尚未公布时间，春节前制粉企业备货需求缓慢启动，小麦现货价格高位区间波动。12月底，我国北方主产区一等容重小麦价格区间2780-2880元/吨，山西、陕西小麦价格2980-3010元/吨。12月29日国家粮食交易中心通知，2022年1月5日开展最低收购价小麦竞价交易，交易资格仅限面粉加工企业，只能自用，不得转手倒卖。已成交小麦出库率由低于20%提升至30%不能参与本期交易。每周托市麦拍卖50万吨量级较往年明显偏低，不足以对现货市场形成强烈利空，不过国家小麦总库存充足和持续投放为中下游购销起到“定心”作用。