聚焦猪市：现货价格距离前低仍有20%的差距，“政策托底”效应何时显现

基于节后市场需求疲态格局，长假过后国内猪市一直处于弱势下行的格局中。目前，国内部分地区更是连续破（整数）位下行。受其影响，国内生猪养殖效益水平仍在滑向深度亏损。不过，针对当前这种现象，尤其是猪粮比价跌至二级预警区间后，官方表态将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。JCI认为，猪肉收储消息虽未“落地”但有利于稳定养殖端心理，一定程度上缓解了猪价“踩踏”现象。

1、生猪现货市场继续下探寻底，局部地区再度破位下行

由于节后市场需求持续低迷，生猪现货市场继续下行寻底。据JCI数据显示，截止至本周三，国内生猪出栏均价为13.2元/公斤，较去年三季度末时的低点10.8元/公斤仍有22.2%。

目前，全国猪价最低已经跌破11元/公斤（西北地区）；东北地区在节后更是连续跌破13元/公斤、12元/公斤两个整数关口；其他大部地区仍维持在12~14元/公斤之间。预计短期国内猪市可能继续下探至13元/公斤下方。

2、生猪类股票价格全线上涨，现货市场仍在等待契机

和国内生猪现货市场不同，周三晨间，证券时报发文表示《发改委释放猪肉收储预期，猪肉概念股发力拉升》。至此，猪肉收储消息虽未“落地”，但对于市场的影响已经开始显现。如图：

JCI分析认为，当前国内生猪现货市场仍处于节后市场下跌的“常规操作”，而猪价的持续下行对于市场心理层面的压力较大。随着收储消息“风声”到来，养殖端心理稍感安慰，而在具体政策落实之前，市场仍可能处于跌势放缓，逐渐寻底的过程中。此外，截止至去年末，我国能繁母猪存栏量较基础保有量仍“过剩”5.6%左右，而持续性的效益亏损会继续“推进”去产能化现象，加速行情“筑底”进程。