2021全年我国棉花进口数量同比现小幅下滑

众所周知，棉花作为特殊的一种传统农作物与农产品，其上游、下游相关主副产品都有着重要的战略价值（纤维作物、蛋白来源、油脂油料等）。进入2022年以来，国际、国内棉花期现货价格涨至近十年来的高位，也令杂粕市场对于棉花进口形势的关注度与日俱增。汇易咨询注意到，随着中国海关总署发布2021年最后一期的月度统计数据，基于官方权威数据可知，去年12月我国进口棉花数量现同、环比“一降一升”模式，而同期我国棉花进口总量同比现小幅回落。JCI观点认为，2021年期间，内外盘棉花合约联袂演绎“强势上涨”行情，不仅创下2021年年内的价格“天花板”， 且双双重返近十年来的高位，无疑也令中国买家对进口棉花的集中采购意愿趋于谨慎，进而间接造成去年全年国内棉花进口数量的同比温和下滑。但是，从整体来看，2021年1~11月期间，我国棉花进口数量较上年同期仍然呈现增长趋势，也从侧面印证我国纺织品行业使用需求有所复苏，2022年有望延续稳中向好的格局。

1. 2021全年我国棉花进口数量同比小幅下滑

JCI基础数据中心跟踪的讯息显示，来自中国海关总署最新发布的统计数据显示：2021年12月我国累计进口棉花13.69万吨，较上年同期的35.47万吨，同比减少61.42%。与此同时，较之同年11月的9.63万吨，去年12月国内进口棉花数量月环比增加42.16%。至此，2021年1~12月我国累计进口棉花总量回升至214.87万吨，较上年同期的215.89万吨，同比下滑0.48%。值得注意的是，2021年前10个月我国棉花进口形势总体现“逐月递减”模式，而最近的两个月（11月~12月）则出现“拾级而上”的复苏迹象。汇易咨询注意到，2021全年美元汇率筑底反弹，加之内外盘棉花主力合约震荡加剧且维持高位运行的“震荡牛”轨迹，以及原油反弹与疫情影响国际航运费大涨，无疑令中国买家对进口棉花的集中采购意愿趋于谨慎，部分棉纺企业对进口原料的备货心态也转为理性。但截至2021年前11个月，我国累计进口棉花数量达到201.18万吨，较上一年同期的180.42万吨，同比增加11.51%。简言之，去年的前11个月，我国棉花进口数量整体同比仍有所复苏。不过，美国拜登政府炮制所谓“禁棉令”，引发部分棉企对下游产品出口受限、滑降税率延期的担忧，相应扩大进口棉花，且2020年12月国内外棉价差大幅收窄，外棉竞争力持续增强，令2020年12月我国棉花进口数量创下近些年高位水平，造成2021全年棉花进口市场同比波幅最终小幅下滑。

2. 2021全年我国进口美国棉花数量占比最高

2021全年我国棉花进口主要来源国家——美国在进口供应渠道中位居第一位，占总数量的38.58%。而中国海关总署最新发布的统计数据显示：2021年1~12月我国共计进口的214.87万吨棉花来自于美国、巴西、印度等国家。其中，我国进口美国的棉花数量接近82.89万吨，市场份额占比的比例达38.58%。其次为巴西的64.39万吨，份额占比为29.97%；位居第三的是印度——41.28万吨，占比比例为19.21%。由此可见，2021全年美国棉花整体仍稳居我国进口供应国的第一位。但值得注意的是，2021年的11月和12月，我国进口巴西棉花数量连续两个月超越美国，且占单月进口总量的一半以上。此外，相比于之前2020全年的棉花进口市场，2021年我国进口印度的棉花比重也在大幅增加，同比提高约63.16%。

其他方面，周三（2月9日），大商所（DCE）豆粕主力2205期货合约报收于3748元/吨，较隔夜收盘价格上涨53元/吨，单日波幅+1.43%，盘中再创年内新高——3764元/吨。截至目前，2021年1月13日连盘豆粕主力期约最高上探3825元/吨，创下2014年6月3日迄今的近六年半来高点；较之此轮技术牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨，连粕主连指数一度累计上涨1310点，约合52.09%的牛市最大升幅。周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘下跌，从周一创下的八个月高位处回落。投机基金获利了结兴趣浓厚，美联储加息预期对豆价利空。截至收盘，大豆期货下跌2美分到13.75美分不等，其中3月期约收低12.75美分，报收1569美分/蒲式耳。经过周一的大幅攀升后，大豆市场技术面超买，加上美元汇率走强，重大报告即将出台，因此获利了结兴趣浓厚，打压豆价从高点回调。美国农业部将于周三发布2月份供需报告，交易商调整仓位。一位分析师称，当大豆期末库存很紧张以及南美产量存在不确定性时，即使一份很中性的供需数据也会在农产品市场引发轩然大波。本年度巴西和阿根廷大豆种植户一直与高温干燥天气做斗争，引发春节期间全球豆类市场一波突破上涨的行情，提振连盘豆粕合约强势拉升之后步入高位整理阶段。同时，郑棉主力2205期约报收于21735元/吨，较前一交易日下跌60元/吨（单日波幅-0.28%）；此轮牛市行情启动以来，郑棉主力合约最高触及创纪录的22960元/吨（2021年10月18日），最低探至14285元/吨（3月26日）。

综上所述，汇易咨询认为，2021年期间，所谓西方部分国家/地区炮制的“禁棉令”闹剧，叠加其他风险题材炒作，令我国棉类市场行情呈现震荡加剧走势。就整体来看，基于去年前11个月海关数据展示的同比连续增长态势，仍说明去年我国棉花进口贸易仍保持复苏迹象，得益于国内防疫措施到位、经济稳中向好等因素的共振影响。不过，中长期而言，我国杂粕厂商应当密切关注地缘局势、农业气象包括世界经济、疫情防控，尤其是美联储（FED）回收流动性等不确定性因素的交替影响。中国厂商仍宜主动运用期货期权等金融工具规避风险。