JCI：NOPA：压榨利润丰厚，1月NOPA会员压榨量高于5年均值

JCI：NOPA：压榨利润丰厚，1月NOPA会员压榨量高于5年均值

---2月NOPA报告，会员单位压榨量高于5年均值水平

美国全国油籽加工商协会（NOPA）近日公布数据显示，1月份NOPA会员企业的大豆压榨量1.82亿蒲（495万吨），环比（1.86亿蒲≈507万吨）下降2.3%，同比（1.846亿蒲≈502万吨）下降1.3%。但是高于近5年1月份压榨均值（1.71亿蒲≈466万吨）6.32%。报告出台前，分析师们平均预计2022年1月份NOPA会员企业的大豆压榨量为1.86677亿蒲。预测区间从1.83675到1.88500亿蒲，中值为1.8700亿蒲。

美国农业部在2月份供需报告预测2021/22年度美国大豆压榨量预测值为22.15亿蒲（6028万吨），高于上月预测的21.90亿蒲（5960万吨），也高于2020/21年度的压榨量21.41亿蒲（5827万吨）。从数据对比来看，2021/22年度总压榨量同比调高7400万蒲式耳（201万吨），同比增幅3.45%。

USDA压榨周报显示，截止至2月17日，伊利诺伊州大豆压榨利润为2.87美元，上周为3.22美元，去年同期为2.01美元。压榨利润丰厚，美农调高压榨量也不奇怪。

2月21/22年度美豆库销比环比略涨：美豆消费的两大变量，国内压榨和出口，2月数据调高国内压榨量至22.15亿蒲，同比21.41亿蒲调高7400万蒲（+201万吨）；出口环比持平20.5亿蒲（5579万吨），同比22.65亿蒲（6164万吨），大幅下降585万吨。压榨+出口两项同比共下调了383万吨（1.41亿蒲）。受国内压榨环比上调2500万蒲，导致期末库存相应下降至3.25亿蒲，库销比7.42%。

豆油库存小幅上调：NOPA月度压榨数据显示，1月份NOPA会员企业的豆油库存为20.26亿磅，环比20.31亿磅下降0.25%，同比17.99亿磅增加12.6%。报告出台前，分析师们预计1月底NOPA会员企业的豆油库存为20.62亿磅。预测区间为20.00亿磅到21.50亿磅，中值为20.58亿磅。美农2月供需报告显示，2021/22年度（9月-8月）美国豆油产量为262.05亿磅，环比259.1亿磅提高2.95亿磅。豆油期末库存为20.76亿磅，环比19.16亿磅提高1.6亿磅。豆油的生物燃料用量110亿磅，环比持平。

环比来看，美豆国内压榨量小幅调高，让本已处于库存修复的美豆重新下降。叠加美农调低南美大豆产量预期，美豆主连价格继续上行。3月份美农报告将是市场关注焦点，南美大豆是否存在继续下调空间将是决定此轮美豆高点的重要节点。