连续两天冻肉收储尚属首次，3月国内猪市行情或迎来小幅上涨行情

据官方监测数据显示，2月末周，全国平均猪粮比价跌破5:1至4.98:1，进入《完全政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间，国家层面的冻肉收储工作将在本周稍晚时候展开。受收储消息提振影响，本周二国内生猪上市公司股票集体飘红，现货市场整体温和回暖。基于目前国内猪市的利空因素还未完全散尽（需求疲态，供应过剩），利好因素的发挥余地仍受到限制，JCI认为3月国内猪市有望迎来小幅回暖行情。

1、2月末周全国猪粮比进入一级预警区间，国家层面收储工作启动

国家发改委发布消息称，据其监测，2月21日至25日当周，全国平均猪粮比价为4.98:1，进入过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作。

根据华储网的公告显示，2022年第一批冻肉收储公分为两轮，分别为3月3日，挂牌竞价交易1.94万吨；3月4日，挂牌竞价交易2.06万吨，两轮共计4万吨。据JCI数据显示，此次在一周内进行两轮收储还属于首次出现，且单周的收储量也高于去年下半年的多次收储。

2、猪市已处行情“最底部”，静待市场回暖行情到来

随着国家层面收储工作的启动，我们认为这是猪市筑底的强烈信号，猪价继续下行的空间有限。但是考虑到生猪出栏量仍处于惯性增长中，以及饲料原料价格持续上涨带来的成本上升压力，我们认为短期行情回暖的幅度会相对有限，市场还需要静待行情拐点的到来。

综上所述，结合目前市场条件来看，我们认为猪价已经成功筑底，但上行动力不足（供需仍处于失衡状态中），预计3月猪价以小幅回暖趋势为主，养殖效益短时间内还难以摆脱亏损局面。