当生猪养殖业自上而下全面亏损，低迷行情还能持续多久？

在生猪养殖效益进入连续第三个月的深度亏损局面后，曾经身价倍增的二元母猪是否“安好”？答案显然是否定的。根据农业部监测数据显示，截止今年1月末，我国二元母猪价格已经跌至37.6元/公斤，同比已经“腰斩”。同时，根据JCI测算，以此价格水平的二元母猪和仔猪价格计算，前者的年纯利已经出现明显的亏损，而这也意味着母猪存栏量越大，亏损金额越多，这对于自繁自养，尤其是大规模养殖企业带来的伤害会远远超过外购仔猪养殖模式的亏损。在这种生猪养殖业自上而下的全面亏损的尴尬局面中，生猪熊市行情还将持续多久？

1、二元母猪价格连续下降，高饲养成本下的年利润已出现明显亏损

在后ASF时代（2019/21年），无论是二元母猪还是三元商转种母猪都十分“紧俏”，二元母猪价格更是一度逼近8000元/头，质量上乘的二元母猪给养殖场能带来2~3万元的年纯利。但随着去年生猪产能的快速复苏和生猪市场持续性的供大于求局面，母猪市场不再吃香，随之而来的是价格持续下跌行情。

根据JCI测算，按照目前二元母猪价格1800元/头估算，其年纯利为负的3620元，若一个规模养殖场母猪存栏100头，其一年内要亏损360万，这对于养殖企业而言无疑将是个巨大的“负担”，而这也是生猪熊市行情中，养殖场加快淘汰母猪规避潜在损失的重要原因。

2、仔猪和商品猪养殖效益持续亏损，此种局面或难以为继

不仅仅是二元母猪效益亏损，仔猪和商品猪市场的亏损幅度也在持续。其中，商品猪养殖效益处于深度亏损阶段，而仔猪养殖的亏损幅度从前期的深度亏损转向小幅亏损（仔猪的生产成本随着母猪的降价而逐渐下移）。

考虑到养殖端的避险需求和实际操作，我国生猪养殖效益出现亏损的时间相对于盈利周期更短，因此我们认为生猪养殖业深度亏损的局面不会长期存在，尤其是在生猪产能已经进入去产能化的过程中，猪市或许在二季度就能迎来行情拐点。