上行动力再度不足，近期国内猪市行情乍暖返冷 （2022年第10周）

今年第10周，受收储冻肉消息提振，国内猪市借机小幅反弹，但市场基本面供应宽松的局面仍然存在，继续对猪价反弹高度形成遏制。产能方面，能繁母猪存栏量仍处于去产能化过程，1月存栏量同比出现3.7%降幅。

2022年第10周，我国毛猪均价12.7元/公斤，周比上涨0.2元/公斤，即1.6%。生猪盈利区间-550~-200元/头，头均效益为亏损373元/头，周比收窄30元/头。

1、2022年第10周国内毛猪市场价格波动统计（元/公斤，元/头）

2、冻肉收储消息对市场利空提振力度偏小，猪价短暂上涨后再度回落

自冻肉收储消息发布以来，国内猪价受到相应提振而呈现小幅上涨的趋势，但也正如之前JCI所分析的一样，由于市场基本面仍然没有明显的改观，猪价的上行空间较为有限。根据JCI数据显示，自上周后半周开始，国内现货市场价格再度承压回调，而生猪期货2205合约也是再度下探前期低点。

3、生猪养殖成本依然居高不下，养殖效益仍处深度亏损区间

基于今年以来，国内饲料原料价格持续上涨，尤其是豆粕价格涨幅较大，畜禽养殖成本均出现了较为明显的上涨。同时，由于猪价持续在地位运行，生猪养殖效益仍然处于深度亏损区间。

根据国内生猪上市公司的数据显示，2021年，国内主要生猪上市公司的生猪平均成本为8.5~10元/公斤，而一季度部分企业的饲养完全成本则达到9元/公斤，主要是来自于成本的压力。因此，若国内饲料原料价格始终维持高位，其对于国内生猪养殖业的影响将出现短期利空（加剧效益亏损的压力），而后转为加速过剩产能出清的“辅助”。