国际小麦市场暴涨暴跌，回归理性近期国内现货涨势收敛（2022年11周）

2022年3月7日—3月13日（第11周），进入俄乌冲突第三周，双方代表团谈判已经过去四轮，市场希望看到军事冲突终止和黑海贸易恢复，但目前仍较难看到实现时间。国际投机资金疯狂转手，这一周美国小麦期价先创下14年高点，后再两日累计跌超13%。国际小麦价格高位振荡，国内小麦现货涨势收敛，2600成为近期价格支撑点。具体情况JCI现分析如下：

今年2月24日起，受俄乌冲突严峻局势影响，美国小麦期货暴涨46%，并于3月8日开盘创下14年来的新高。随后基金多头大举平仓，3月10日美国农业部供需报告调高全球小麦库存预测330万吨至2.815亿吨，因澳大利亚和印度本季将收获创纪录收成。截止3月11日CBOT5月软红冬小麦期约报收1106.50美分/蒲，周比下跌102.5美分或8.48%，较2月23日上涨223.25美分或25%。

不过全球小麦总库存增长并不等于出口供应宽松，俄乌战局持续时间不确定，以及乌克兰春播受损和南美化肥供应紧缺等影响还需观察评估。去除加征关税估算，3月14日4月-7月船期美国软红冬小麦到我国南方港口进口成本约3750-3840元/吨，硬红冬进口成本约3800-3840元/吨，周比下降230-300元/吨，与南方国产小麦现货价格顺差扩大。

JCI：我国进口美湾硬红冬小麦近月完税价估算（无加征关税） 单位：元/吨

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3月7日我国发改委公告严厉打击捏造散布重点大宗商品涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，国内小麦现货行情多头收敛，贸易商逢高部分出售，省储拍卖小麦疯抢局面也得以降温。近一周我国北方主产区一等容重左右小麦价格区间3120-3280元/吨附近偏强波动，远高于华北三等玉米价格2800-3000元/吨。3月1日至13日，我国本土疫情累计报告感染者超过一万例，波及全国27个省份。其中吉林、山东、深圳和上海等地较为严重，使得小麦及加工制品的物流速度有所减慢。

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今年3月9日我国最低收购价小麦展开第9次竞价交易，投放河南、安徽、江苏、陕西、甘肃和浙江达标小麦共50.5万吨，周度成交率100%，周度成交均价3036元/吨，较上轮下降67元/吨，成交溢价最高是河南省和浙江省2017年产二等混麦为750元/吨，较上轮下降40元/吨。另外还投放了2014-2016年产（含高寒地区）新疆临储小麦2万吨，成交率100%。国家粮食交易中心公布下一轮国储麦投放在3月16日继续52万吨。

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这周，我国大部地区气温较常年同期偏高2～6℃，华北、黄淮东北部、西北地区东南部降水较常年同期偏多3成至4倍。北方农区光温适宜，有利冬小麦返青起身，气温偏高对春播区土壤化冻、春小麦播种出苗也十分有利。安徽北部部分地区降水持续偏少，对冬小麦返青拔节略有不利。预计未来10天，除华北、东北、黄淮等地平均气温较常年偏低1～2℃外，全国其他大部地区平均气温偏高2～4℃。16日-17日北部有降雨降雪，中东部大部地区将有4～8℃降温，其中河南、安徽等地局地降温可超10℃，对于返青起身期冬小麦影响整体利大于弊。

总之，市场还在消化俄乌冲突导致的国际小麦贸易格局转换和春播受损影响，国际小麦价格还将延续高位振荡。我国小麦市场大体自给自足，总库存可满足一年多需求，但小麦现货市场仍受多头心理影响，同时托市拍卖维持低量级的平稳节奏，预计短期国内小麦市场偏强波动。