JCI：如果有什么因素能让油脂市场降温，那一定是和平的力量

JCI：如果有什么因素能让油脂市场降温，那一定是和平的力量

从全球主要油籽供应角度来看，3月份美农报告2021/22年度全球7种主要油籽产量数据6.0162亿吨，环比大幅调低986万吨，同比下降201万吨，降幅部分主要来自大豆，大豆环比下调1006万吨，7种油籽期末库存环比下调39万吨。本月数据调整重点有，2021/22年度，全球大豆总量环比调低1006万吨，其中巴西大豆下调700万吨，阿根廷下调150万吨，巴拉圭下调100万吨；全球大豆期末库存环比调低288万吨，其中巴西环比下调135万吨，阿根廷下调71万吨，美豆下调108万吨。

从全球主要植物油供应角度来看，3月份报告显示，全球主要植物油总产量2.11亿吨，环比下调176万吨，同比增加496万吨，增幅2.4%，期末库存环比上调16万吨至2417万吨，库销比11.56%，上月11.42%。其中，全球豆油产量5937万吨，环比下调90万吨，同比增20万吨；全球棕油产量环比调增9万吨至7560万吨，但同比仍增250万吨；全球葵花油产量环比下调95万吨至2111万吨，同比增加200万吨；菜籽油产量环比下调2.4万吨，同比下降85万吨。

主要植物油品种来看，受南美大豆减产预期与俄乌冲突影响，3月美农报告大幅下调豆油90万吨与葵花油95万吨，其中中国豆油产量下调36万吨，巴西豆油下调12.5万吨。

从植物油主要进口国角度来看，3月美农报告预计印度2021/22年度进口植物油1388万吨，环比调高5万吨，同比1381万吨增加7万吨；预计中国2021/22年度进口植物油1279万吨，环比下调19万吨，同比1326万吨下调47万吨；欧盟2021/22年度进口植物油1061万吨，环比下调20万吨，同比1015万吨增加46万吨。其中，预计印度2021/22年度进口豆油355万吨，环比调高30万吨（同比325万吨增30万吨），棕油进口775万吨，环比持平，（同比841万吨下调66万吨）；预计中国2021/22年度进口豆油110万吨，环比持平，（同比123万吨下降13万吨），进口棕油670万吨，环比持平，（同比682万吨降12万吨）。

从全球三大植物油进口区域来看，中国与欧盟进口量环比下调，其中中国下调20万吨，欧盟下调20万吨。

3月份美农油脂供需报告较2月份报告而言，全球油籽新年度供应环比继续大幅下调，主要调整集中在调减南美大豆产量。看点集中在拉尼娜事件对南美大豆产量的调降幅度上，美农下调巴西大豆700万吨至1.27亿吨，下调阿根廷大豆150万吨至4350万吨，下调巴拉圭大豆100万吨至530万吨，全球大豆库销比降至17.2%，距离最低库销比仅有600多万吨的容错空间。

3月份南美大豆产量炒作趋于尾声，美豆春播面积与天气预期将继续接棒，在全球大豆库销比偏低的背景下，美豆播种季的天气问题成为市场关注焦点。

俄乌谈判持续推进，乌克兰政府官方表示，双方有望最迟在5月签署和平协议。叠加马来西亚4月份放开劳工入境，油脂市场剧烈波动。