JCI：压榨利润丰厚，2月NOPA会员压榨量同期第二

JCI：压榨利润丰厚，2月NOPA会员压榨量同期第二

---2月NOPA报告，会员单位压榨量高于5年均值水平

美国全国油籽加工商协会（NOPA）近日公布数据显示，2月份NOPA会员企业的大豆压榨量1.65亿蒲（450万吨），环比（1.82亿蒲≈495万吨）下降9.4%，同比（1.55亿蒲≈422万吨）高6.4%。仅仅低于2020年2月份的历史同期最高纪录1.66288亿蒲（1.66亿蒲≈452万吨）。报告出台前，分析师们平均预计2022年2月份NOPA会员企业的大豆压榨量为1.65024亿蒲。预测区间从1.6198到1.6913亿蒲，中值为1.65亿蒲。

美国农业部在3月份供需报告预测2021/22年度美国大豆压榨量预测值为22.15亿蒲（6028万吨），环比持平，高于2020/21年度的压榨量21.41亿蒲（5827万吨）。

美国农业部数据显示，截至3月18日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.76美元，上周4.13，去年同期2美元，比去年同期高出88%。压榨利润丰厚，美农调高压榨量也不奇怪。

3月21/22年度美豆库销比环比继续下降：美豆消费的两大变量，国内压榨和出口，3月数据国内压榨量22.15亿蒲，环比持平；出口量调升4000万蒲至20.9亿蒲（5688万吨），同比22.65亿蒲（6164万吨），下降476万吨。压榨+出口两项同比共下调了275万吨（1.01亿蒲）。受国内压榨环比上调4000万蒲，导致期末库存相应下降至2.85亿蒲，库销比6.45%，上月4.42%。

豆油库存意外上调：NOPA月度压榨数据显示，2月份NOPA会员企业的豆油库存为20.59亿磅，环比20.26亿磅上升1.6%，同比17.57亿磅增加17.2%。报告出台前，分析师们预计2月底NOPA会员企业的豆油库存为19.85亿磅。预测区间为19.00亿磅到20.36亿磅，中值为20.00亿磅。美农3月供需报告显示，2021/22年度（9月-8月）美国豆油产量为262.05亿磅，环比持平，同比250.23亿磅高出11.82亿磅或4.7%。豆油期末库存为20.76亿磅，环比持平，同比21.31亿磅下降0.55亿磅或2.6%。豆油的生物燃料用量107亿磅，环比下调3亿磅，同比88.5亿磅仍高出18.5亿磅或21%。

美豆国内榨利丰厚，压榨量虽环比下降，但同比仍优秀，仅低于2020年2月份的历史同期最高纪录，年度美豆国内压榨量小幅调高，让本已处于库存修复的美豆重新下降。叠加美农调低南美大豆产量预期，美豆主连价格继续上行。市场的关注焦点将从南美转移至美豆新季播种面积、春播进展等因素，决定了美豆能不能接力上行。不过偏低的库销比基本限制了下跌空间。