聚焦我国猪市：期、现货市场全线飘红，行情是反转还是反弹

自上周下半周开始，国内猪价表现出温和上涨趋势，本周开始涨幅开始逐渐扩大。与此同时，连盘生猪2209合约在周二时盘中一度触及涨停。是什么原因促使近期国内猪价出现强劲反弹，是供需关系发生了质的变化？还是说久跌必涨？亦或是国内猪市已经筑底迎来了行情的反转？JCI分析认为，我国猪市固然已经处于大底部区间，去产能化也已经接近尾声，但短期来看猪市似乎并不具备反转的能力，以目前市场形势判断，此轮行情属于强势反弹。

1、现货市场：猪价全线走强；期货市场：主力合约盘中触及涨停

根据JCI数据显示，本周以来，国内生猪出栏均价呈现出明显的上涨趋势。截止目前，全国生猪出栏均价为13.7元/公斤，一周内累计上涨9.2%，较年内低点累计上涨15.2%，生猪头均亏损幅度也从上周的均亏400元/头缩减至本周的250元/头，局部地区亏损幅度收窄至百元/头以内。

除了现货市场外，期货市场也表现不俗。本周二，连盘生猪2209合约盘中一度触及涨停，收盘时较前一交易日上涨了3.38%。如图：

2、猪市反转行情尚未确立，短期市场迎来强劲反弹

对于此次猪价的强劲上涨，我们更倾向于此轮行情为强势反弹行情。一方面，猪价已经持续处于低位运行，且效益亏损严重，市场本身酝酿反弹动力；另一方面，宏观上，生猪产能调减已经近尾声，微观上，新冠疫情影响物流运输，影响区域性供应，猪价需求上涨提振价格。不过，从生猪市场供应周期角度而言，今年二季度仍是生猪供应偏多的阶段，供大于求的格局依然存在，因此认为短期猪市是反弹而非反转。

据国家发改委数据显示，4月11日-4月15日当周，全国平均猪粮比价为4.63：1，连续8周处于过度下跌一级预警区间。专家表示，为有效稳定生猪市场价格，国家发改委会同有关部门连续发布预警信息，多次开展中央冻猪肉储备收储工作。今年以来累计挂牌四批次收储近16万吨储备；各地也积极开展收储工作。如果后期生猪价格继续低位运行，国家将持续收储并指导地方开展收储，推动价格尽快回归合理区间。