JCI：印尼get到了某种重要性，其政策变动“牵一发而动全身”

JCI：印尼get到了某种重要性，其政策变动“牵一发而动全身”

马来西亚SPPOMA产量报告：马来西亚SPPOMA产量报告，2022年4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加+7%，出油率增加0.09%，油棕鲜果串(FFB)单产环比增加6.52%；MPOA4月1-20日预估产量增加7.24%；UOB KayHian4月1-20日产量调查预估为+3~+7%。

按照3月份产量141万吨，如果产量环比增加7%计算，4月份马来棕油产量或为151万吨。作为对比，2021年4月份的产量152.3万吨，2020年4月份产量为165万吨，2016年4月份为130万吨，2012年4月份为127万吨。十年同期均值为151万吨。

马来西亚棕油出口数据船运机构数据：4月1-20日vs.3月1-20日，Amspec: 61.07万吨vs74.48万吨 (-13.4万吨or -18.01%)；ITS:64.63万吨vs. 75.6万吨 (-10.7万吨or -14.5%)，SGS:63.26万吨vs. 72.4万吨 (-9.14万吨or -12.6%)；从船运机构统计数据来看，4月份1-20日马来出口环比下降13%~18%。

从三个进口地区情况来看，印度受豆棕价差与葵棕价差走高影响，棕油进口性价比凸显，印度进口棕油有望增量。中国市场采购受进口利润不佳抑制，维持刚需水平；欧盟或会放开棕油限制支撑其采购需求。预估4月份出口按照环比稳定或小幅增加，按照3月份出口量126万吨的基础，4月份出口量或集中在126~135万吨左右，4月期末库存或上升这160万吨左右。

统计数据显示，近10年4月份马来西亚月度产量均值为151万吨， 自3月份开始逐步进入增产季节。近10年4月份马来月度出口量均值为134.5万吨，近10年库存月度均值为196万吨。预计第二季度马来西亚棕油产量、库存都将得到修复，但前提是政府批准的32,000名外国工人到位。

——印尼棕油出口量、工业消费量权重太高，牵一发而动全身

印尼总统Joko Widodo4月22日宣布，所有食用油和棕榈油产品的出口禁令将于4月28日启动。Widodo在电视广播节目中表示，这些措施旨在确保在食用油价格大涨后，国内市场仍有充足的供应，他对此指出：我将监督和评估这项政策的实施，促使国内市场的食用油供应充足且价格合理。

印尼棕油消费结构来看，2021/22年度印尼棕油产量4450万吨，占比全球产量58.8%，其中出口量2800万吨，占比全球出口量56.4%，出口量占比国内产量63%；工业消费量910万吨，占比全球工业消费量38.7%，工业消费量占国内产量的20.5%；食用消费657万吨，占比全球食用消费量13.3%，占比国内产量的14.7%。

全球棕油消费结构来看，全球约有1750万吨左右的棕油用于生物柴油，其中印尼棕油占比最高，达到750万吨左右，其次是欧盟450万吨左右，两者合计约有1200万吨，占比69%。

印尼作为全球最大的棕榈油生产国和食用植物油出口国，地位举足轻重。所以出口禁令一经发布，一石激起千层浪，全球油脂市场被火速点燃。印尼年出口棕油2800万吨，月均233万吨左右，占全球棕油出口贸易总量的近六成；其期末库存700万吨，在全球油脂供应总体偏紧的背景下，印尼库存相对充裕。且印尼每年用于工业消费的棕油量为960万吨，占全球棕油用于工业消费总量的40%。其生柴政策，出口政策变动，在当下，显得尤其重要，也因此，市场密切关注印尼政策动向。

    全球油脂现实库存来看，菜油、豆油库销比无论是全球还是主产国，均是最低或偏低库销比水平，降量空间几无；葵油受俄乌冲突贸易中断，棕油市场，受限马来库存持续偏低。印尼是全球油脂的指望，它似乎也隐约感觉到了自己“呼风唤雨”的重要性。