聚焦海关：2022年3月我国棉花进口数量同比下滑近三成

众所周知，印度作为目前最重要的纺织大国之一，该国的中纱线、中低端家纺等领域在全球占有重要地位。同时，近期印度政府发布重磅消息，由于其棉花产量下降，而全球棉花价格又“攀升”至历史高位，因此允许贸易商从2022年4月14日到9月30日免税进口棉花。显然，免税进口政策将激发印度买家的棉花进口量及消费量的增长，从而利多棉类包括棉粕等杂粕市场，在ICE美棉合约强势“登顶”并创下近11年来的新高后，ZCE郑棉市场紧随其后创下10年多的最高点。汇易网注意到，今年3月期间，国际、国内棉花整体现震荡上行，加之美元汇率高位运行等因素的共振作用下，也无疑令中国买家对进口棉花的集中采购意愿趋于谨慎，部分棉纺企业对进口原料的备货心态也转为理性。有鉴于此，2022年3月我国棉花进口数量同比下滑近三成，而纵观今年第一季度我国棉花进口数量同比亦减少近四成。

1. 2022年3月我国棉花进口数量同比有所下滑

JCI基础数据中心跟踪的讯息显示，来自中国海关总署最新发布的统计数据显示：2022年3月我国累计进口棉花20.6万吨，较上年同期的28.04万吨，同比下滑26.55%%。与此同时，较2022年2月我国进口的18.51万吨，月环比增加11.29%。至此，2022年1~3月我国累计进口棉花61.94万吨，较去年同期的97.11万吨，同比减少36.22%。而2021/2022年度前7个月中国共计进口棉花数量为99.08万吨，较上年度同期的194.09万吨，同比减少48.95%。汇易咨询观点认为，今年以来，全球通胀仍“持续升温”而俄乌关系等地缘局势亦“反反复复”，均使得国际原油期货价格登高“领航”，带动植物油市场现强势上行；同时，外围玉米等谷物市场的突破创新高，加之美棉产区天气干旱引发的担忧情绪等利多题材“扎堆”影响之下，如期提振ICE美棉创下11年新高记录，进而带动ZCE郑棉跟盘一度创下新高。此外，3月期间美元指数一度触及高点的99.415点且维持高位波动，本周二（4月26日）盘中该指数创下年内新高——101.96；同时，加之国际航运费有所上涨，无疑令中国买家对进口棉花的集中采购意愿趋于谨慎。因而3月我国进口棉花数量同比下滑近三成。

2. 2022年3月我国进口美国棉花数量占比最多

参见JCI数据中心的图表可知，2022年3月我国进口棉花主要来源国家——美国在进口供应渠道中占比位居“首位”，占总数量的70.1%。而中国海关总署最新发布的统计数据显示：2022年3月我国共计进口的20.6万吨棉花来自于美国、巴西、布基纳法索等国家。其中，我国进口美国的棉花数量高达14.44万吨，市场占比的比例为70.1%。其次为巴西的3.43万吨，占比比例为16.65%。位居第三的是布基纳法索的0.45万吨，占比比例为2.16%。此外，JCI注意到，较今年1月、2月不同的是，本月我国进口美国棉花数量重回所有进口来源国家的“榜首”，而进口巴西棉花数量则出现大幅下滑。此外，历年“前三甲”之一的印度也因其国内棉花产量下降等出现棉花短缺的问题，因此也令印度棉花本月亦未能跻身此行列。

其他方面，周二（4月26日），大商所（DCE）豆粕主力2209期货合约报收于3983元/吨，较前一个交易日反弹27元/吨（约合波幅+0.68%）。相比较之下，近期低点为2022年4月7日连粕主力合约触及的3804元/吨，近期最高点为4495元/吨（今年3月24日），大盘累计最大跌幅为691元/吨（约合单边降幅-15.37%）。至此，2022年3月24日盘中，连粕主力期约创下该合约挂牌上市交易以来的纪录最高点——4495元/吨。作为比较，2021年全年连粕主力期货合约最高上探3825元/吨，最低触及3021元/吨，全年录得降幅-8.34%。周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，基准期约收低0.8%，主要因为邻池豆油大幅下挫。截至收盘，美豆5月期约收低12.50美分，报收1703.50美分/蒲式耳；成交最活跃的7月期约交易区间在1656.50美分到1695.50美分。交易商称，CBOT大豆7月期约跌破了10日均线，自4月6日以来首次收在该线下方。印尼政府周一下午表示，印尼将只禁止出口24度精炼棕榈油，禁令不包括毛棕榈油；这导致豆油价格大幅下挫，进而拖累了大豆市场。不过美国农业部周一宣布对华的大豆生意，中西部地区春播进度缓慢，制约豆价跌幅。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至4月24日，美国大豆播种进度完成3%，一周前为1%，但落后上年同期的7%以及五年平均进度5%。现阶段而言，多、空题材影响交织，连粕盘面继续跟随CBOT大豆及其制成品合约维持高位震荡态势。同时，郑棉主力2209期约报收于21130元/吨，较前一交易日反弹45元/吨（单日波幅+0.21%）；此轮牛市行情启动以来，郑棉主力合约最高触及创纪录的22960元/吨（2021年10月18日），最低探至14285元/吨（3月26日）。

综上所述，汇易咨询认为，进入2022年以来，国际、国内棉花期现货价格接连涨至十多年来的新高，均令杂粕市场对于棉花进口形势的关注度与日俱增。然而，今年以来，随着期棉发力不断突破上行、美元汇率超预期震荡走高等因素，均促使3月我国棉花进口数量同比下降近三成。展望后市，我国厂商应当密切关注地缘局势、农业气象包括世界经济、疫情防控等因素，尤其是美联储（FED）回收流动性节奏，以及我国央行降准降息的政策导向等周期性方向题材的交替影响……中国杂粕厂商仍宜主动运用期货期权等金融工具规避风险。