JCI：美豆旧作销售目标完成，拉尼娜大概率持续至夏季

JCI：美豆旧作销售目标完成，拉尼娜大概率持续至夏季

美豆粕大幅减仓，截止到4月26日，美豆净多基金持仓集中在17.35万手，上周为17.79万手左右，周比减6246手。2021年最高量为5月份左右的18万手左右。近十年净多持仓偏高区间为17-25万手，净空持仓偏低区间为-10~-16万手。美豆油基金净多持仓9.77万手，上周为9.61万手，周比增1595手。2021年最高为1月份的11.3万手，近十年美豆油净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏低区间集中在-10万附近。美豆粕基金净多持仓9.13万手，上周9.95万手，周比减8251手。近十年美豆粕净多持仓偏高区间集中在8-10万手附近，净空持仓偏低区间集中在-8万附近。

截至5月1日当周的美玉米种植进度仅14%，大幅落后于去年同期的42%及五年平均的33%。偏慢的美玉米种植进度也令市场对农户转种大豆的担忧增加，对美盘形成压制。

美国气候预测中心的气象预报显示，太平洋拉尼娜现象持续到夏季的几率为60%。一些地区降雨过量，已经导致玉米和大豆等农作物播种难度加大。据美国全国海洋大气管理局（NOAA）发布的降水预报显示，周四到周日期间从内布拉斯加州到俄亥俄州的一带将会出现至少1英寸的额外降雨。未来8到14天内，中西部的北部可能出现季节性降雨，密西西比河流域大部分地区的温度将高于正常水平。

从美豆出口节奏来看，销售进度略高于5年均值：截止至4月21日，美豆本年度全球销售5757万吨，低于去年同期的6112万吨，同比落后355万吨，降幅5.8%；（受南美减产影响，部分需求转移至美豆，美豆销售节奏有所加快）对华销售2985万吨，低于去年同期的3571万吨，同比落后586万吨，降幅16.43%；从销售进度而言，与去年同期相比，无论是对全球销售还是对华销售，均同比大幅落后逾350万吨与580万吨。截止至4月21日，美豆销售达到全年目标销量（5757万吨）。

下一市场年度美豆销售情况，截止至4月21日，美豆对全球销售未装船量为1074万吨，去年同期则为663万吨，同比高出近411万吨。2016-2021年4月底销售均值为330万吨，可见，美豆下一年度销售速度之快。其中对华销售未装船量703万吨，去年同期306万吨，同比高出397万吨，2016-2021年4月底销售均值为113万吨。就新作销售速度而言，无论是同比还是较近年均值水平，均大幅远超，叠加美国内榨利丰厚，出口和国内均呈现不错的势头。

根据贸易商统计数据，1月巴西豆对华装运172万吨，2月份巴西对华大豆装船650万吨，同比高出240万吨，较5年均值高出158万吨。3月对华装运838万吨，而去年3月装运量为1085万吨。4月对华装运773万吨，而去年4月装运量为1062万吨。3-4月巴西对华装运同比累计减少537万吨。5月份以来，截止至5月3日对华装运55万吨，去年5月对华装运量为951万吨。

进口豆榨利依旧大幅亏损：国内榨利来看，6-8月份巴西大豆CNF升贴水325-355,而6-8月份美湾豆CNF为340-350美分左右。6-8月份进口巴西豆榨利盘面盈亏区间-80~-200元吨左右，美湾豆6-8月份盘面榨利-250~-260元吨区间左右。

美豆销售节奏同比落后幅度大幅收窄，表明美豆近期销售速度有所加快，其旧作销售已完成全年销售目标。尤其是美豆新作销售速度之快令人侧目，同比高出400万吨，较近5年均值高出近700万吨。6-8月国内油厂远期盘面榨利有所改善，但仍大幅亏损。

关于美豆新作销售进度，通常来讲，6月份美豆新作销售开始发力，7-8月底销售数值可以达到1000万吨与2000万吨左右的级别。但截止至今年4月中旬底新作销售已经达到1074万吨，提前发力，这与南美减产当然有关，但市场或更关心销售对新作库销比的影响。作为对比，2020年8月底新作销售达到2936万吨的极值，2021年8月底销售数据达到2100万吨。