JCI：市场关注美作物播种进度条，美豆系基金净多持仓大幅下调

JCI：市场关注美作物播种进度条，美豆系基金净多持仓大幅下调

美豆系持仓大幅减仓，截止到5月3日，美豆净多基金持仓集中在15.3万手，上周为17.35万手左右，周比减2万手。2021年最高量为5月份左右的18万手左右。近十年净多持仓偏高区间为17-25万手，净空持仓偏低区间为-10~-16万手。美豆油基金净多持仓8.56万手，上周为9.77万手，周比减1.2万手。2021年最高为1月份的11.3万手，近十年美豆油净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏低区间集中在-10万附近。美豆粕基金净多持仓7.37万手，上周9.13万手，周比减1.75万手。近十年美豆粕净多持仓偏高区间集中在8-10万手附近，净空持仓偏低区间集中在-8万附近。

截至5月1日当周的美玉米种植进度仅14%，大幅落后于去年同期的42%及五年平均的33%。美国大豆播种完成8%，和预期一致，低于五年均值13%。偏慢的美玉米种植进度也令市场对农户转种大豆的担忧增加，对美盘形成压制。

从美豆出口节奏来看，销售进度略高于5年均值：截止至4月28日，美豆本年度全球销售5831万吨，低于去年同期的6112万吨，同比落后281万吨，降幅4.6%；（受南美减产影响，部分需求转移至美豆，美豆销售节奏有所加快）对华销售3005万吨，低于去年同期的3571万吨，同比落后565万吨，降幅15.8%；从销售进度而言，与去年同期相比，无论是对全球销售还是对华销售，均同比大幅落后逾280万吨与565万吨。截止至4月28日，美豆销售超过全年目标销量（5757万吨）74万吨（2718万蒲式耳）。

下一市场年度美豆销售情况，截止至4月28日，美豆对全球销售未装船量为1115万吨，去年同期则为682万吨，同比高出433万吨。2016-2021年4月底销售均值为330万吨，高出5年均值785万吨，可见，美豆下一年度销售速度之快。其中对华销售未装船量730万吨，去年同期306万吨，同比高出424万吨，2016-2021年4月底销售均值为113万吨，高出5年均值617万吨。就新作销售速度而言，无论是同比还是较近年均值水平，均大幅远超，叠加美国内榨利丰厚，出口和国内均呈现不错的势头。

截至2022年5月5日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲4.31美元，一周前是4.47元/蒲，去年同期为2.41美元/蒲，比去年同期提高78.84%。

根据贸易商统计数据，1月巴西豆对华装运172万吨，2月份巴西对华大豆装船650万吨，同比高出240万吨，较5年均值高出158万吨。3月对华装运838万吨，而去年3月装运量为1085万吨。4月对华装运773万吨，而去年4月装运量为1062万吨。3-4月巴西对华装运同比累计减少537万吨。5月份以来，截止至5月5日对华装运109万吨，去年5月对华装运量为951万吨。

进口豆榨利依旧大幅亏损：国内榨利来看，6-8月份巴西大豆CNF升贴水325-355,而6-8月份美湾豆CNF为345-350美分左右。6-8月份进口巴西豆榨利盘面盈亏区间-150~-260元吨左右，美湾豆6-8月份盘面榨利-300~-330元吨区间左右。

美豆销售节奏同比落后幅度大幅收窄，表明美豆近期销售速度有所加快，其旧作销售已超额完成全年销售目标。尤其是美豆新作销售速度之快令人侧目，同比高出430万吨，主要是对华销售增量，较近5年均值高出近600万吨。

关于美豆新作销售进度，通常来讲，6月份美豆新作销售开始发力，7-8月底销售数值可以达到1000万吨与2000万吨左右的级别。但截止至今年4月底新作销售已经达到1115万吨，提前发力，这与南美减产当然有关，但市场或更关心销售对新作库销比的影响。作为对比，2020年8月底新作销售达到2936万吨的极值，2021年8月底销售数据达到2100万吨。