低含量产品价格下行，我国赖氨酸市场再临“十字路口”（2022年第20周）

近期受部分工厂低含量赖氨酸报价明显下调影响，我国赖氨酸市场价格振荡走弱运行，大部地区70%含量赖氨酸价格跟盘运行。当前由于疫情所催生的囤货需求，加上第七次国储肉收购提振市场信心，国内猪市上涨欲望强烈，并改善养殖效益，加上生猪熊市周期也步入尾声阶段，因此就短期来看，对于饲料添加剂的需求形势形成一定的利多，然而，受疫情防控增加跨域物流压力，导致赖氨酸市场出现阶段性供需错配之态势，加上工厂下调70%含量产品报价，因此近期市场价格出现振荡。本周国内市场98.5%含量赖氨酸报价12100-12800元/吨，周比持平；70%含量赖氨酸报价6500-7000元/吨，下跌300元/吨。

1、我国多地新冠疫情发展形势趋好带动跨域物流逐步好转

今年3月以来奥密克戎变异株引发我国新一轮疫情来势凶猛，部分省市经历了一个月多的社会活动“慢行”，多区域消费市场、物流供应和投资环境等受到严峻考验。5月以来，我国疫情防控形势整体趋稳，上海疫情走势趋稳向好，北京疫情胶着状态，辽宁鲅鱼圈重启交通管控，河南中风险地区清零，广州湛江发现反弹。总体来看，我国坚持“动态清零”总方针不动摇，各部门推动运输组织优化、疏通物流速度和加大运力投放，目前我国物流循环较3-4月有较大改善。

2、玉米、豆粕价格走势各异，赖氨酸成本与替代“多空角力”

当前东北深加工企业主流价格区间上移至2650-2800元/吨，华北主流价格在2800-3100元/吨之间波动。

另外国内豆粕供应增长，现货价格下跌，截至5月10日我国豆粕现货均价4201元/吨，较4月下旬下降375元/吨。国内豆粕性价比恢复，以及其他蛋白粕类供应局部饲料配方供应增长不足，豆粕配方添加比例逐步上调趋势。

由于玉米价格仍不断向上突破，赖氨酸成本获支撑，尤其是对当前下跌的低含量赖氨酸；而豆粕价格下跌，饲料中豆粕用量上调，将从替代上利空于赖氨酸消费，不过，实际豆粕添加比例的回升幅度仍取决于豆粕价格。

3、第七次国储肉收购即将启动，猪市信心获极大提振

年内第七批冻肉竞价收储将于本周五下午举行，收储量为4万吨。截止至目前，今年以来我国冻肉收储量已逼近30万吨。冻肉收储作为政府对生猪市场进行宏观调控的重要手段，尽管每次竞价的收储量并不大，但其对于市场信心的提振有着积极作用。与此同时，在国内猪粮比价仍低于盈亏平衡线的情况下，猪价已经表现出强烈的上涨欲望，冻肉收储的举行或进一步“激活”市场。

加之豆粕价格下滑引发饲料成品料价格下调进一步降低养殖端的成本压力，生猪养殖头均亏损额缩减至百元内，华南地区更是率先“扭亏为盈”至48-240元/吨的相对可观利润区间内。因此一定程度上对当前氨基酸市场需求形势有所支撑，尤其是进入二季度中期，饲料需求将较前期逐步转旺。

综上所述，受疫情防控影响，物流受限等因素抑制了国内赖氨酸市场整体交投积极性，目前部分工厂下调70%含量赖氨酸报价，短期市场跟盘出现一轮调整行情。当前赖氨酸市场多空因素交织，行情再临“十字路口”。不过，目前国内多省市疫情发展形势有向好之趋势，不论是跨区域物流运输，与企业开工均逐步恢复，加上疫情所引发的居民囤货需求、国储收购均利好于猪价，生猪养殖亏损幅度缩窄，局地恢复可观盈利水平，这是否有助于提振赖氨酸市场购销积极性，值得我们持续跟踪与观察。另外需关注国内局地新冠疫情的发展形势、物流运输的变化以及工厂的生产情况。