近期国内猪价上涨提振仔猪市场，是谁在拉动补栏？

进入二季度以来，随着国内毛猪出栏均价的回升让市场看到了回暖的希望，仔猪市场也是随之展开回暖行情。与此同时，在部分区域生猪养殖效益水平重回微利的情况下，仔猪补栏积极性随之回升。JCI分析认为，由于今年一季度国内猪价持续低迷，导致生猪养殖效益连续三个月处于深度亏损，散户也因此被迫退出市场（部分区域的散户养殖量下降40%~50%），随着行情的回暖以及下半年猪市预期偏强，外购仔猪为主的养殖业再度重回市场。

1、毛猪价格上涨拉升仔猪市场，仔猪效益水平重回微利区间

受全国毛猪价格上涨提振，4月至今，国内仔猪价格呈现出温和上涨趋势。如图：

根据JCI数据显示，目前国内仔猪价格重回550~600元/头区间，仔猪养殖效益也在连续5个月亏损后重拾小幅盈利的现象。

按照去年同期的二元母猪价格售价和当前仔猪价格计算，二元母猪年纯利仍有近千元的亏损，但相比一季度动辄6000元/头的亏损，显然已经有质的改善。

2、下半年猪价不具备暴涨行情，专业育肥盈利空间或相对有限

尽管当前我国生猪产能已经基本调整到位，但这并不意味着今年的生猪供求关系会发生质的转变。JCI分析认为，随着生猪产能条减到位，猪市也将重新步入正轨，供需关系正在从去年的明显过剩向供求相对平衡过度。下半年，生猪供应过剩压力将会有望获得明显的缓解，猪价将会有合理的回升，但获利空间还将维持在小幅盈利状态。

此外，按照目前仔猪价格550~600元/头计算，假设其他价格稳定，四个月后生猪出栏价格要达到17.4元/公斤才能获利（即毛猪出栏均价达到8.7元/斤），较目前的出栏均价水平还要上涨13%左右。JCI分析认为，经过生猪产能调整，三季度国内猪价能够达到这个高度，生猪养殖业有望迎来小幅盈利的状态。当然，这些均为我们计算的理论值，而主导下半年生猪市场行情的，除了供应面外，更重要的是需求面，尤其疫情后的市场需求何时能够恢复到常态水平。