JCI：美农5月报告新作消费增量，油籽进口增量中国占半

JCI：美农5月报告新作消费增量，油籽进口增量中国占半

从全球主要油籽供应角度来看，5月份美农报告2022/23年度全球7种主要油籽产量数据6.4715亿吨，同比增长5028万吨万吨，增幅部分主要来自大豆，大豆同比上调4532万吨，油菜籽同比上调914万吨，葵花籽产量下降666万吨。本月新增新年度数据重点有，2022/23年度，全球大豆总量同比调高4532万吨至3.95亿吨，其中巴西大豆上调2400万吨，美国上调557万吨，阿根廷上调900万吨，巴拉圭上调580万吨，由此来看，增量主要集中在南美供应增加3880万吨；全球大豆期末库存同比调高1036万吨至9960万吨，其中巴西环比上调915万吨，阿根廷上调280万吨，美豆上调203万吨。主要进口国中国进口9900万吨，同比提高700万吨。

从全球主要植物油供应角度来看，5月份报告显示，全球主要植物油总产量2.177亿吨，同比上调601万吨，增幅2.84%，期末库存环比上调100万吨至2813万吨，库销比13.21%，去年13.03%。其中，全球豆油产量6143万吨，同比上调232万吨；全球棕油产量同比调增218万吨至7913万吨；全球葵花油产量同比下调77万吨至1914万吨，菜籽油产量同比上调227万吨至3074万吨。

主要植物油品种来看，5月美农报告大幅上调新年度豆油、菜油与棕油产量677万吨，与此同时下调葵花油产量77万吨，主要油脂品种产量同比增幅600万吨。其中中国豆油产量上调107万吨，印尼棕油产量上调100万吨，马来上调80万吨，加拿大菜油产量同比上调88万吨。葵花油市场，受俄乌冲突影响产量下调77万吨。

从植物油主要进口国角度来看，5月美农报告预计印度2022/23年度进口植物油1372万吨，同比1358万吨增加14万吨；预计中国2022/23年度进口植物油1337万吨，同比1011万吨上调326万吨；欧盟2022/23年度进口植物油1039万吨，同比992万吨增加47万吨。其中，预计印度2022/23年度进口豆油365万吨（同比370万吨降5万吨），棕油进口810万吨（同比780万吨上调30万吨）；预计中国2022/23年度进口豆油110万吨（同比95万吨增加15万吨），进口棕油720万吨（同比500万吨增220万吨），进口菜油212万吨（同比150万吨增加62万吨），豆、菜、棕三大油脂进口同比增量297万吨。叠加进口大豆同比增700万吨，折合豆油130万吨左右，进口菜籽同比增70万吨，折合菜油30万吨左右，至此，新年度中国油脂三大品种增量460万吨左右。

从全球三大植物油进口区域来看，中国、印度与欧盟进口量同比均上调，电脑增量主要来自中国市场，其中印度和欧盟总计上调60万吨，中国上调326万吨。

5月份美农油脂供需报告增加新年度供需数据，全球油籽新年度供应同比大幅增加，主要调整集中在南美大豆产量，南美大豆产量总计调增3880万吨。但全球2022/23年大豆出口预计在去年之后增长9%，达到1.7亿吨。中国约占贸易增长的一半，2022/23年进口量增加700万吨，达到9900万吨。全球油脂贸易增量638万吨，中国326万吨，占比增量一半。

尽管美农5月份报告中新年度油籽供应同比大幅增长，长期供应增长集中在南美市场。不过市场更为关注全球大豆贸易量增速，增速一半来自中国市场，全球油脂贸易增量的一半也来自中国市场，美豆库销比仍偏低水平。美豆播种天气风险升水窗口打开，在全球大豆库销比偏低的背景下，美豆播种季的天气问题成为市场关注焦点。