4月我国能繁母猪存栏量同比降幅逼近5%，行情反转脚步逐渐临近

自4月中开始，全国生猪市场进入震荡上行的行情中，至今毛猪出栏均价累计涨幅已经接近20%。与此同时，国内生猪去产能化过程还在继续。根据官方最新的检测数据显示，4月末我国能繁母猪存栏量将至4170万头左右，较上年末累计减少了3.5%，且已经接近基础保有量水平。对此，官方定调认为，此轮我国生猪去产能化已经接近尾声，能繁母猪存栏量处在产能调控的绿色合理区域。至此，我们也可以认为，我国生猪行情即将引来全面性的反转。

1、官方定调：我国生猪的去产能已经接近尾声

据农业农村部数据显示，4月份全国生猪存栏同比下降0.2%，这是2020年6月份之后的首次同比下降，但生猪出栏仍惯性增长，环比增长1.2%。专家表示，实际上这轮周期生猪产能的峰值在去年的6月份就已经出现了。4月末生猪存栏同比出现下降，意味着生猪的去产能已经接近尾声。根据测算，4月末全国能繁母猪存栏量4177.3万头，为正常保有量4100万头的101.9%，处在产能调控的绿色合理区域。对于生猪产业稳定发展来说是一个好的基础。

2、我国能繁母猪存栏量同比降幅接近5%的警戒线，猪市反转脚步临近

根据JCI长期观察发现，我国能繁母猪存栏量同比变化是生猪养殖效益转折的重要信号之一。

当能繁母猪存栏量处于上升期时，同比增幅超过5%，生猪养殖效益将出现明显的下降进入亏损期；当同比降幅超过5%时，生猪养殖效益将出现明显的回升趋势，当降幅达到阶段性峰值时，生猪养殖效益在未来8个月内达到峰值。按照此推论来看，当前我国能繁母猪存栏量已经接近5%的预警线，这也意味着我国生猪养殖业即将迎来转市。

其实，不仅仅是当前全国能繁母猪存栏量处于去产能化过程，今年一季度末时，国内部分省市的能繁母猪存栏量已经低于正常基础保有量，在未来一个生产周期内，生猪供应讲呈现出明显的下降趋势，因此我们对于下半年猪市行情持相对乐观的看法，但对于养殖效益水平仍维持谨慎乐观，整体盈利空间会相对有限。