JCI：马棕市场：拜印尼出口政策影响，马来棕油5月份库存修复或落空

JCI：马棕市场：拜印尼出口政策影响，马来棕油5月份库存修复或落空

马来西亚各机构产量预估：马来西亚SPPOMA产量报告，2022年5月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少-15%，出油率增加0.19%，油棕鲜果串(FFB)单产环比下降15.87%。UOB：马来西亚2022年5月1-20日棕榈油产量调查：①沙巴产量幅度为-9%至-13%；②沙捞越产量幅度为-1%至-5%；③马来半岛产量幅度为-8%至-12%；④全马产量幅度为-7%至-11%。

按照4月份产量146.2万吨，如果产量环比下降10%计算，5月份马来棕油产量或为131.6万吨。作为对比，2021年5月份的产量157.2万吨，2020年5月份产量为165。历史上同期产量偏低年份分别是，2016年5月份为136.5万吨，2012年5月份为138万吨。

马来西亚棕油出口数据船运机构数据：5月1-20日vs.4月1-20日，Amspec: 79.5万吨vs61.07万吨 (+18.38万吨or +30.1%)；ITS:82.46万吨vs. 64.63万吨 (+17.83万吨or +27.6%)，SGS:83.87万吨vs. 63.26万吨 (+20.61万吨or -32.58%)；从船运机构统计数据来看，5月份1-20日马来出口环比增加28%~32%，按照4月份出口量105万吨的基础上增加30%计算，5月份出口量或集中在137万吨左右。

统计数据显示，近10年5月份马来西亚月度产量均值为151万吨；近10年5月份马来月度出口量均值为143万吨；近10年库存月度均值为191万吨。预计第二季度马来西亚棕油产量、库存都将得到修复，但前提是政府批准的32,000名外国工人到位。

——印尼出口禁令持续不足一月，是否还有其他限制政策仍不得而知

印尼总统Joko Widodo5月19日宣布，考虑到棕榈业有1700万工人，政府从5月23日起解除棕榈油出口禁令，后续将继续监控食用油的供应和价格。印尼是全球最大的棕油出口国，其政策变化意义重大，其出口禁令实施到结束持续不足一月时间，无疑加剧了全球油脂波动幅度。

    另，有传闻称，印尼方面称将对棕榈油出口设定每月配额，具体政策细节后续仍需要确认。短期内预计马棕库存修复空间有限，且国际豆棕价差312美金吨，从性价比角度仍对棕榈油有较强支撑。印尼棕榈油政策性利多行情仍充满戏剧性。

市场又重新回到马来劳工回归仍未兑现，俄乌冲突仍在反复，美豆油生柴政策提振以及美豆新作天气风险窗口开启，总体国际油脂价格偏强波动阶段。