JCI：4月美豆NOPA会员压榨量中规中矩，但出口数据表现太优秀

JCI：4月美豆NOPA会员压榨量中规中矩，但出口数据表现太优秀

---4月NOPA报告，会员单位压榨量环比有所下降

美国全国油籽加工商协会（NOPA）近日公布数据显示，4月份NOPA会员企业的大豆压榨量1.69788亿蒲（462万吨），环比（1.8176亿蒲≈495万吨）下降6.59%，同比（1.603亿蒲≈436万吨）高5.91%。报告出台前，分析师们平均预计2022年4月份NOPA会员企业的大豆压榨量为1.7370亿蒲（469万吨）。

美国农业部在5月份供需报告预测2021/22年度美国大豆压榨量预测值为22.15亿蒲（6028万吨），环比持平。预计新年度2022/23年度的压榨量22.55亿蒲（6138万吨），同比调高4000万蒲式耳（109万吨）。美农预估2021/22年度22.15亿蒲总压榨量计算，月压榨量均值为1.8458亿蒲。按照NOPA会员占比95%左右计算，NOPA会员单位月均压榨量为1.8458*0.95=1.7535亿蒲。2021.9~2022.4期间，NOPA会员单位月均压榨量1.75314亿蒲。

5月2021/22年度美豆库销比环比继续下降：美豆消费的两大变量，国内压榨和出口数据，5月数据国内压榨量22.15亿蒲，环比持平；出口量调升2500万蒲至21.4亿蒲（5825万吨），同比22.65亿蒲（6164万吨），下降339万吨。压榨+出口两项同比共下调了139万吨（0.51亿蒲）。受出口环比上调2500万蒲，导致期末库存相应下降至2.35亿蒲，库销比5.25%，上月5.85%，连续四个月下降。不过随着美豆旧作销量继续上升，出口数据或仍需继续上调，预计6月份美豆旧作库存继续下降，库销比或连续五个月下降。

豆油库存意外上调：NOPA月度压榨数据显示，4月份NOPA会员企业的豆油库存为18.14亿磅，环比19.08亿磅下降4.93%，同比17.02亿磅增加6.58%。报告出台前，分析师们预计4月底NOPA会员企业的豆油库存为18.39亿磅。作为对比，美农5月供需报告显示，2021/22年度（9月-8月）美国豆油产量为262.05亿磅，环比持平，同比250.23亿磅高出11.82亿磅或4.7%。豆油期末库存为19.76亿磅，环比持平，同比21.31亿磅下降1.55亿磅或7.27%。2022/23年度（9月-8月）美国豆油产量为264.3亿磅，同比262.05亿磅高出2.25亿磅或0.86%。豆油期末库存为17.06亿磅，同比19.76亿磅下降2.7亿磅或13.67%。豆油的生物燃料用量120亿磅，同比107亿磅仍高出13亿磅或12%。

美豆国内榨利丰厚，压榨量保持偏高水平。2021/22年度美豆出口量调高，美豆库销比连续四个月下降，后期仍大概率继续下跌。叠加美豆新作受出口和压榨双重提振，期末库存仍偏低水平，美豆旧作继续吃紧，新作供应亦不宽裕，且美豆播种进度不达预期，美豆主连价格继续上行。市场的关注焦点集中在美豆新季播种面积、春播进展等因素。