JCI：印度植物油：印度关税调整抑制油价，豆油性价比凸显

JCI：印度植物油：印度关税调整抑制油价，豆油性价比凸显

---SEA：3月印度食用植物油进口量环比小幅增加

印度炼油协会（SEA）近日发布的数据显示，4月份印度的植物油（包括食用和非食用）为91万吨，环比下降16.08%，同比降13.4%。其中食用油90万吨，环比下降14.4%，同比下降12.6%。

从分品种进口量和进口国来看，4月进口棕榈油57.3万吨，进口豆油27.3万吨，进口葵花油5.4万吨，食用油进口总量90万吨。分国别进口，棕榈油进口来看，自马来西亚进口了31.3万吨；自印尼进口了17.2万吨。豆油进口来看，自阿根廷进口15.5万吨和自巴西进口6.75万吨。葵花油进口来看，自乌克兰进口0万吨和自俄罗斯进口1.6万吨。

从库存角度来看，截至5月1日，印度港口的食用油库存为41.6万吨，,流通渠道的食用油库存为182万吨，总库存223.6万吨，较4月1日的库存增加34.6万吨（其中毛棕油11.5万吨，精炼棕油12万吨，毛豆油10万吨，葵花油8万吨）。近年印度港口食用油库存均值为78万吨。

从品种间价差角度来看，4月进口毛棕油均价1791美金吨，毛豆油1909美金吨，进口毛葵花油2155美金吨，豆棕价差118美金吨，上月价差26美金吨，葵棕价差364美金吨，上月价差297美金吨。其中豆棕价差近年均值水平为135美金吨，葵棕近年均值水平200美金吨，豆棕、葵棕价差自上月的罕见触及负值水平大幅反弹至正常价差区间。至此，随着葵花油价格大幅上涨，棕油相对的性价比再次凸显出来。通常印度每月采购17-20万吨葵花油。

据悉印度政府发布：为努力限制当地价格上涨，允许在截至下一财年2024年3月之前，免税进口200万吨毛豆油和毛葵油，注：贸易商需要向政府寻求进口配额。贸易部门和政府官员早些时候也表示，印度可能会降低毛豆油和毛葵油的进口税，为试图遏制食品通胀。

按照4月份印度毛豆油进口价格1909美金吨计算，5%的关税减免意味着95美金吨左右的成本下降。那么豆棕价差将进一步缩窄至20美金吨左右，远低于常年均值135美金吨，利多毛豆油进口。

4月印度进口植物油成本有所分化，棕油环比有所下跌，而豆油进口价格大幅上涨，使得豆棕价差有所修复；且随着葵花油价格大幅上涨，俄乌冲突仍有反复，葵花油无论从贸易可能与价差优势而言均不再有性价比。豆油、棕油的性价比再次凸显，而从此次印度调整关税来看，显然豆油性价比凸显，对印度植物油进口性价比而言，豆油＞棕油＞葵油。