聚焦海关：2022年4月我国棉花进口数量同比继续下滑

2022年4月期间，印度政府曾发布消息如下：由于该国国内棉花产量下降，而全球棉花价格又“攀升”至历史高位，因此允许印度贸易商从今年的4月14日到9月30日免税进口棉花。显然，印度政府免税政策将推动棉花进口量以及消费量的增多，从而利多全球棉类市场。与此同时，全球经济的通胀压力仍持续、俄乌冲突形势“反反复复”，加之美豆、美玉米等2022年作物季节的开局相对偏慢引发担忧，共同提振美玉米合约创下十年新高，美豆重返17美元历史高位水平，外围市场的走高无疑也将进一步推动全球棉类市场的行情表现，令其不断刷新历史新高记录水平。在此背景下，叠加美元汇率一路震荡上行等因素作用下，也无疑令中国买家对进口棉花的集中采购意愿趋于谨慎，部分棉纺企业对进口原料的备货心态也转为理性。有鉴于此，2022年4月我国棉花进口数量同比下滑超逾两成，但逐月下滑幅度的有所“收窄”，也从侧面反应了我国棉花进口形势的有所“修复”，亦印证JCI杂粕栏目上一期独家视角——《聚焦海关：2022年3月我国棉花进口数量同比下滑近三成》之预判。

1. 2022年4月我国棉花进口数量现同环比“双降”

JCI基础数据中心跟踪的讯息显示，来自中国海关总署最新发布的统计数据显示：2022年4月我国累计进口棉花17.4万吨，较上年同期的23.03万吨，同比减少24.46%%。与此同时，较2022年3月我国进口的20.6万吨，月环比减少15.53%。至此，2022年1~4月我国累计进口棉花79.34万吨，较去年同期的120.14万吨，同比减少33.96%。而2021/2022年度前8个月中国共计进口棉花数量为116.47万吨，较上年度同期的217.12万吨，同比减少46.36%。显然，2022年4月我国棉花进口数量同比现继续下滑格局，但自今年1月份以来同比下滑幅度也在相应逐月“缩窄”。汇易咨询观点认为，4月期间，全球通胀仍“持续升温”而俄乌关系等地缘局势亦“反反复复”，进而推动外围玉米等谷物市场的突破创新高，加之美棉产区天气干旱引发的担忧情绪等利多题材“扎堆”影响之下，如期提振ICE美棉创下11年新高记录，进而带动ZCE郑棉跟盘一度创下新高。同时，本月期间美元指数一路震荡上行，加之原油大涨导致的国际海运费有所上涨，无疑令中国买家对进口棉花的集中采购意愿趋于谨慎。有鉴于此，2022年4月我国棉花进口数量出现了同环比“双降”。值得注意的是，叠加物流环节不畅的问题较一季度总体转好等因素，令本月我国棉花进口下滑幅度有所“收窄”。

2. 2022年4月我国进口美国棉花数量占比近八成

参见JCI数据中心的图表可知，2022年4月我国进口棉花主要来源国家——美国对华出口的供应渠道中占比仍位居“榜首”，占单月进口总量的77.08%。而中国海关总署最新发布的统计数据显示：2022年4月我国共计进口的17.4万吨棉花来自于美国、巴西、埃及等国家。其中，我国进口美国的棉花数量高达13.41万吨，市场占比的比例为77.08%。其次为巴西的2.51万吨，占比比例为14.43%。位居第三的是埃及的0.33万吨，占比比例为1.91%。JCI注意到，本月我国进口美国棉花数量占比遥遥领先于其他各国，而历年“前三甲”之列的巴西、印度棉花进口数量也较之前几月出现连续下降趋势，取而代之的是新的埃及等国家。

其他方面，周四（5月26日），大商所（DCE）豆粕主力2209期货合约报收于4117元/吨，较前一个交易日反弹11元/吨（约合波幅+0.27%）。相比较之下，近期低点为2022年4月7日连粕主力合约触及的3804元/吨，近期最高点为4495元/吨（3月24日），大盘累计最大跌幅为691元/吨（约合单边降幅-15.37%）。至此，2022年3月24日盘中，连粕主力期约创下该合约挂牌上市交易以来的纪录最高点——4495元/吨。作为比较，2021年全年连粕主力期货合约最高上探3825元/吨，最低触及3021元/吨，全年录得降幅-8.34%。周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，因为天气改善将允许农户加快春播进度，中国需求令人担忧。截至收盘，美豆7月期约收低12美分，报收1681美分/蒲式耳；成交最活跃的7月期约交易区间在1665.50美分到1697.75美分。美国北达科他州和明尼苏达州等主产区的农户终于能够下田种植农作物。此前美国主产区的天气低温多雨，曾导致春播进度远远落后正常水平。分析师称，目前美国大豆种植带唯一需要干燥的地区是北部平原。JCI资讯观点认为，进入本周以来，美豆主力期货合约跌宕起伏并且围绕17美元关口反复震荡，促使连粕盘面跟随外围市场高位波动为主。同时，郑棉主力2209期约报收于20510元/吨，较前一交易日下挫55元/吨（单日波幅-0.27%）；此轮牛市行情启动以来，郑棉主力合约最高触及创纪录的22960元/吨（2021年10月18日），最低探至14285元/吨（3月26日）。

综上所述，汇易咨询认为，进入2022年以来，国际、国内棉花期现货价格接连涨至十多年来的新高，均令菜粕、棉粕等杂粕市场人士对于棉花进口形势的关注度与日俱增。然而，随着期棉发力不断突破上行、美元汇率超预期震荡走高等因素，均促使4月我国棉花进口数量同比现持续下滑趋势。但是，正如前文所述，4月期间，印度政府发布消息，允许印度贸易商从4月14日到9月30日免税进口棉花，无疑将推动棉花进口量以及消费量的增多。因此，展望后市，我国进口棉花市场或有望延续近月的同比缩窄复苏势头。此外，正如之前本网所明确建议的，“我国厂商应当密切关注地缘局势、农业气象包括世界经济、疫情防控等因素，尤其是美联储（FED）回收流动性节奏……仍宜主动运用期货期权等金融工具规避风险。”