市场供需关系从阶段性偏紧转向平衡，全国猪价继续窄幅波动

告别了5月的上涨行情后，6月以来，国内生猪市场行情呈现出供需双方焦灼的格局，市场供需关系也从前期的紧平衡向相对平稳过度。从目前来看，养殖端表现出较为强烈的挺价意愿，尤其是在供应过剩压力降低、饲养成本依然居高不下；与此同时，下游市场需求的疲弱、季节性消费淡季的到来、屠宰企业利润微薄等等因素也都遏制了生猪价格。

1、市场交投状况较为平淡，供需关系逐渐走向微妙平衡

进入6月后，国内肉品市场需求状况显得较为疲态，一方面节日效应逐渐衰退；另一方面，天气转热，消费淡季也逐渐临近。此外，随着大中院校暑假季的到来，食堂消费也将会明显减少，加之现阶段国内新冠疫情对于餐饮业的冲击仍然存在，国内猪市行情的上行动力已经明显不足，行情也陷入了窄幅波动的格局中。此外，随着外购育肥模式的理论效益值重回盈利区间，散户的惜售和压栏情绪也是有所抬头，加之养殖成本依然较高，猪价即使上行动力不足也难以出现大幅下挫的现象。

2、官方预计猪价继续高位盘整，养殖效益继续维持小幅盈利状态

根据官方数据显示，从供应端来看，5月末，多数集团猪场月度出栏计划完成，压栏看涨情绪较浓，导致整体供应量收紧；从需求端来看，受端午节假期提振，终端消费稍有好转，屠企多有备货操作。下周消费虽有所回落，但养殖端抗价情绪不减，预计短期生猪价格或高位盘整。

不过，尽管猪价上涨乏力，但养殖效益回归盈利水平却是“实打实”，尤其是大型规模养殖企业基本已经实现盈利。我们认为，短期在猪价下行空间有限，上行动力不足的情况下，猪价将继续呈现区间内窄幅震荡的格局，而下一轮猪价的上涨时间大概率会出现在三季度后期，一方面是秋季大中院校开学提振的消费需求，另一方面则是双节效应