聚焦海关：2022年5月我国棉花进口市场同比现小幅“回暖”

众所周知，棉花作为特殊的战略物资之一，其是对国计民生和国防具有重要作用的物质资料，对我国棉类而言进口市场是国内供应的重要补充。美东时间6月21日，美国海关和边境保护局依据美国会所谓“涉疆法案”，将中国新疆地区生产的全部产品均推定为所谓“强迫劳动”产品，并禁止进口与新疆相关的任何产品。此外，2022年5月期间，ICE美棉期货曾强势飙升且一度刷新近十一年来的高点纪录，进而带动ZCE郑棉合约跟盘创下近十年多来的新高，也令杂粕市场对于棉花进口形势的关注度得到进一步提升。汇易网注意到，当月伴随着国际、国内棉花期货合约整体的“冲高回落”，加之国内多地疫情得到逐步控制，令我国大多数棉纺加工企业存在刚性补库需求，在经历了前期大涨之后，趁短期棉价有所下行之时，逢低采购意愿相应有所增强，进而也在一定程度上推进我国进口棉花贸易。有鉴于此，2022年5月我国棉花进口数量同比现小幅“回暖”，且今年以来棉花进口同比数量继续“收窄”。

1. 2022年5月我国棉花进口数量同比现小幅“略增”

JCI基础数据中心跟踪的讯息显示，来自中国海关总署最新发布的统计数据显示：2022年5月我国累计进口棉花18.45万吨，较上年同期的17.32万吨，同比增加6.52%。与此同时，较2022年4月我国进口的17.4万吨，月环比增加6.03%。至此，今年1~5月我国累计进口棉花97.79万吨，较去年同期的137.46万吨，同比减少28.86%。而2021/2022年度前9个月中国共计进口棉花数量为134.93万吨，较上年度同期的234.44万吨，同比减少42.45%。显然，2022年5月我国棉花进口数量同比现小幅“略增”，也使得自今年1月份以来同比下滑幅度继续有所“缩窄”，同时也意味着我国棉花进口形势的进一步“修复”。汇易咨询观点认为，今年5月期间，国际、国内棉花期货合约走势现“大起大落”。上旬期间，得益于美棉主产区天气干旱引发担忧，加之美棉出口数据良好等因素影响，令ICE美棉一度现强势飙升且再刷期约近十一年高点记录，无疑带动ZCE郑棉跟盘创下十年多新高。而随着之后美国主产棉区旱情得到缓解，加之国内棉花及其下游需求端相对清淡，均使得内外盘棉价有所震荡下行。显然，随着期棉合约的冲高回落，也令我国买家趁短期棉价有所下行之时，逢低采购意愿相应有所增强。由此可见， 2022年5月我国棉花进口数量同比现小幅“回暖”。

2. 2022年5月美国继续“领跑”我国棉花进口来源国

参见JCI数据中心的图表可知，2022年5月美国继续“领跑”我国棉花进口来源国家，且占单月进口总量的77.93%。而中国海关总署最新发布的统计数据显示：2022年5月我国共计进口的18.45万吨棉花来自于美国、巴西、贝宁等国家。其中，我国进口美国的棉花数量高达14.38万吨，市场占比的比例为77.93%。其次为巴西的1.74万吨，占比比例为9.45%。位居第三的是贝宁的0.54万吨，占比比例为2.93%。JCI注意到，本月我国进口美国棉花数量占比继续大幅领先于其他各国，而历年“前三甲”之列的巴西、印度棉花进口数量也现持续下滑之势。 尤其是其中之一的印度棉花，近月也悄然退出了其行列。不难发现，5月期间，印度棉花价格曾一度现持续上涨，而造成此现象的原因是其国内供应紧张和国际棉价冲高的推动，进而导致印度棉花出口市场受到限制。同时，美国农业部此前预计，下年度印度棉花产量可能反弹。若实现，也或将推动后市印度重回我国进口来源国“前三把交椅”之列。

其他方面，周四（6月30日），大商所（DCE）豆粕主力2209期货合约报收于3909元/吨，较前一个交易日反弹28元/吨，约合单日波幅+0.72%；6月24日盘中该合约最低触及3755元/吨，创下2022年2月23日迄今的最低点。相比较之下，近期低点为2022年4月7日连粕主力合约触及的3804元/吨，近期最高点为4495元/吨（3月24日），大盘累计最大跌幅为691元/吨（约合单边降幅-15.37%）。至此，2022年3月24日盘中，连粕主力期约创下该合约挂牌上市交易以来的纪录最高点——4495元/吨。作为比较，2021年全年连粕主力期货合约最高上探3825元/吨，最低触及3021元/吨，全年录得降幅-8.34%。周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，延续周二的涨势，其中基准期约收高1.1%，因为市场预期美国农业部将会调低大豆播种面积数据。截至收盘，美豆成交最活跃的11月期约交易区间在1449.75美分到1480.50美分。美国农业部将于本周四发布播种面积和季度库存报告，仓位调整相对活跃。未来8-14天里（7月6日至7月12日），美国东部玉米种植带可能出现季节性降雨天气，美中部地区比正常更加炎热；往年美国大豆作物将于7月中旬进入结荚期。显然，“重磅报告窗口期”之前交易商谨慎调仓为主，近期连粕合约超跌之后如期温和回升。同时，郑棉主力2209期约报收于17655元/吨，涨80元/吨（单日波幅+0.46%）。

综上所述，汇易咨询认为，如前文所述，棉花作为特殊的一种传统农作物与农产品，其上游、下游相关主副产品都有着重要的战略价值（纤维作物、蛋白来源、油脂油料等）。此外，国家统计局公布数据显示，2022年5月随着国内疫情防控总体向好，疫区生产、生活秩序整体有序恢复，消费活力逐步回升，销售降幅收窄，进而也使得我国棉花及其下游市场需求略有恢复。与此同时，期棉市场在经历了此前的大幅上涨之后，尤其自5月下旬开启一轮震荡下行的探底走势，无疑在一定程度上提振中国买家逢低采购的备货意愿。有鉴于此，2022年5月我国棉花进口市场同比现小幅“回暖”。但对我国杂粕厂商而言，在目前国内棉花生长蕾期的重要阶段，尤其是USDA年度报告发布在即，适度逢低采购进口原料，理性动态补充安全库存，同时结合期货期权等金融风控工具规避不确定的市场风险，当为上策之选。