报告后美豆天气题材权重增加，开炮还是哑炮？

即将到来的2022/23销售年度的市场基础，将是美国新季作物的产量规模，因而7月供需报告之后，美国中西部核心产区的天气状况开始受到广泛关注，而过去一周美玉米和美豆市场的心理发生了重大变化，但不断变化且存在分歧的天气模型也凸显了市场不确定的上升，虽然美玉米的关键授粉期即将到来，但美豆重要的结荚灌浆发育阶段仍需数周时间。

市场的巨大波动性

经过周二（7月12日）美农报告后下跌逾四个百分点，美豆市场周三涌现了一些逢低买盘。气象预报显示美国中西部地区将会出现炎热干燥天气，威胁大豆作物生长，促使大豆市场保留一些天气风险升水。而上周三（7月6日），美豆主力11月期约盘中最低一度触及1302.5美分/蒲式耳，这是自1月25日以来的最低价，同样的趋势在美玉米上也很明显，12月期约在同一天暴跌至566.5美分/蒲，这是自2月3日以来的最低价格；经济衰退对于农产品市场的影响不言而喻。

作物的热应激反应

现阶段，美国主产州的玉米正进入授粉抽穗阶段，美豆则在开花，这正是作物一年中最重要的土壤水分需求阶段。授粉阶段玉米对于热应激反应非常敏感，如果没有适当的墒情，抽穗的节奏和长度都会受限，籽粒发育也会受到影响。现阶段的美玉米状况仍低于1992-2021年的平均水平，这也是1992年以来当周最差的第8位水平。对于大豆而言，当豆荚脱落且籽粒尺寸较小，不利影响会在灌浆后期体现出来。天气预报每时每刻都在变化，有些模型认为温暖干燥模式可能很快会影响美国中西部的更多地区，而其他模型则认为7月下旬可能会出现接近正常的天气趋势，毫无疑问，市场波动与这种天气预测的不确定性密切相关。

降雨缓解的局限性

上周，零星阵雨席卷了美国玉米带的大部分地区，为一部分高温过热和干燥的产区提供了喘息的机会，比如伊利诺伊州和印第安纳州的部分地区正在发生的突发干旱，当然仍有一些产区错过了降水。预计未来数周，玉米带西部地区将面临比玉米带东部更多的干旱问题。包括内布拉斯加州、爱荷华州西部和北达科他州在内的西部玉米带地区可能更容易受到长期干旱的影响，干燥持续的时间越长，对于作物单产的影响就越大；过去一周的降水让部分产区松了口气，但从长远来看，天气可能会更加干燥。

美国国家海洋和大气管理局最新的72小时降水图显示，本周六之前，美国中西部或平原大部分产区的降水量不会超过0.25英寸。在本周剩下的时间里，许多地区将看到不确定的降水。官方6-10天预报显示，7月18日至22日期间，整个美国中部将普遍出现炎热干燥的天气。但农业人士也认为，尽管近阶段的天气前景多变且存在不乐观因素，但种植者可能不会遇到类似于2012年的情况，即美玉米单产因干旱而大幅下降的局面。

拉尼娜的影响

值得关注的是，今年美国西部玉米带天气炎热干燥的原因之一来自拉尼娜，并且有可能会持续到8月份；随着高压脊的影响持续增大，密西西比河以西的干旱问题或将持续加剧。在拉尼娜年，受高温干燥天气的影响，美国玉米和大豆作物的产量通常会下降 2%-4%。此外，拉尼娜现象的存在往往会增加大西洋盆地的飓风活动。2021年9月期间，由于飓风造成谷仓设备受损，美国海湾港口的粮食出口严重中断了近两个月，收割压力与出口节奏也博弈了相同的时间段。而由于拉尼娜现象，预计今年大西洋的飓风活动甚至将高于正常水平，虽然目前预测这些风暴的影响和强度还为时过早，但如果届时新作收获期因恶劣天气而造成港口中断，短期内可能会进一步收紧国际市场供应并加剧行情波动，值得警惕。

总体来看，在恰当的时间需要足够的降水，才能使得今年美玉米获得良好的授粉效果并开始早期的灌浆，而美豆仍然更加依赖于8月份开始的降雨。