JCI：按照压榨和出口进度，美豆旧作8月报告仍存下调空间

JCI：按照压榨和出口进度，美豆旧作8月报告仍存下调空间

---6月NOPA报告，会员单位压榨量环比有所下降

美国全国油籽加工商协会（NOPA）近日公布数据显示，6月份NOPA会员企业的大豆压榨量1.64677亿蒲（448万吨），环比（1.711亿蒲≈465万吨）下降3.75%，同比（1.524亿蒲≈415万吨）高8.05%。报告出台前，分析师平均预期压榨量为1.6448亿蒲，环比降低3.9%。预测区间为1.607亿蒲到1.6815亿蒲，中值为1.65亿蒲。

美国农业部在7月份供需报告预测2021/22年度美国大豆压榨量预测值为22.05亿蒲（6001万吨），环比下调1000万蒲。预计2022/23年度的压榨量22.45亿蒲（6110万吨），环比下调1000万蒲，同比依旧高4000万蒲式耳（109万吨）。2021年9月-2022年6月，NOPA会员单位累计压榨大豆17.3829亿蒲，按照NOPA会员占比95%左右计算，在接下来的7-8月时间里需压榨3.5646亿蒲，月均1.7823亿蒲，才能达到美农预估2021/22年度22.05亿蒲的总压榨量。按照近5年7-8月压榨均值计算，2021/22年度NOPA压榨单位压榨量或在20.58亿蒲，换算成全国压榨量或在21.67亿蒲。这与美农22.05亿蒲仍有3800万蒲的差距。

美豆旧作库销比仍有上升空间：美豆消费的两大变量，国内压榨和出口数据，7月数据国内压榨量22.05亿蒲，环比下调1000万蒲；出口量维持21.7亿蒲（5906万吨），同比22.65亿蒲（6164万吨），下降258万吨。受压榨量环比下调1000万蒲，导致期末库存相应上升至2.15亿蒲，库销比4.79%，上月4.55%，结束连续五个月下降趋势。按照2021/22年度剩下两个月里的压榨和出口趋势计算，美豆8月份报告旧作压榨或存在1000-2000万蒲的下调空间，出口或有3000-5000万蒲的下调空间。

豆油库存意外上调：NOPA报告显示，2022年6月底会员企业的豆油库存为17.67亿磅，比5月底的17.74亿磅低了0.4%，这也是9月份以来的最低库存，但是比2021年6月底的库存15.37亿磅提高15.0%。报告出台前分析师预期为17.04亿磅，区间为16.50亿到17.40亿磅，中位数17.06亿磅。

作为对比，美农7月供需报告显示，2021/22年度（9月-8月）美国豆油产量为261.05亿磅，环比下调1亿磅，同比250.23亿磅高出10.82亿磅或4.3%。豆油期末库存为19.51亿磅，环比持平，同比21.31亿磅下降1.8亿磅或8.44%。2022/23年度（9月-8月）美国豆油产量为263.1亿磅，环比下调1.2亿磅，同比261.05亿磅高出2.05亿磅或0.78%。豆油期末库存为16.61亿磅，同比19.51亿磅下降2.9亿磅或14.86%。豆油的生物燃料用量120亿磅，同比107亿磅仍高出13亿磅或12%。

美豆国内榨利依旧丰厚，不过工厂季节性检修增多。按照近NOPA会员单位近五年7-8月压榨均值计算，2021/22年度NOPA压榨单位压榨量或在20.58亿蒲，换算成全国压榨量或在21.67亿蒲，这与美农22.05亿蒲仍有3800万蒲（103万吨）的差距。美豆旧作出口方面，累计装船量与美农目标仍有650万吨的差距，根据6月中旬以来的周度装船数据，或仍有200-300万吨的下调空间。按照2021/22年度剩下两个月里的压榨和出口趋势计算，美豆8月份报告旧作压榨和出口均存在一定的下调空间。