十五年规律验证：夏天伏季开启，国内蛋价走强

自上周四入伏后，国内鸡蛋现货市场正再现十五年未出错的规律：伏季的到来，意味着国内鸡蛋夏季上涨行情的到来。尽管今年我国高温天气开启时间较往年有明显提前，且鸡蛋价格也一度表现出“跃跃欲试”的迹象，但一直到真正入伏后，现货市场才出现了较为明显的走强行情。根据天气预报显示，未来11-14天（7月29日至8月1日）四川盆地东部、江汉、江淮、江南、华南多高温天气，而存栏蛋鸡的“歇伏现象”或更为明显，蛋价还将维持强势运行的格局。

1、 国内鸡蛋现货市场表现上行趋势，十五年规律再次被验证

根据JCI对于2008年至2022年的统计数据显示，夏季国内鸡蛋价格上涨概率高达100%，且蛋价的上涨大概率是从入伏后开始。如图：

从图中我们可以清楚看到，在每年的第27-29周是夏季国内鸡蛋价格上涨的起点，根据伏季的时间差异，一般前后误差时间不会超过2周。且夏季我国鸡蛋价格的上涨时间一般会持续到三季度后期。正常情况下，9月下旬出现下跌的概率为40%，中旬出现下跌的概率为45%，8月下旬、9月上旬10月上旬的概率均为5%，

2、十四年夏季平均上涨近3成，今年夏季市场仍值得期待

此外，根据JCI的统计数据显示，2008-2021年，夏季我国鸡蛋价格涨幅从5%~72%不等，十四年的平均涨幅为27.5%。如图：

根据过往的价格涨幅，我们可分为两种类型：

一种为持续性高位天气所致。根据国家气候中心监测数据显示，今年6月以来(截至7月12日)，我国平均高温日数5.3天，为1961年以来历史同期最多，进入21世纪以来，我国大范围持续高温事件典型年份有2003年、2013年、2017年等。今年的高温事件开始时间早于上述3年，影响范围和单站最高气温已超过了2003年和2013年。

而2013年的蛋价涨幅就超过了前五年的均值，而2017年不仅有高温天气的影响，更重要是2017年初的H7N9禽流感疫情导致禽类存栏量大幅下降，加剧了阶段性供应短缺的情况。

另一种为其他因素叠加夏季高温。这种情况主要是指2018/20年，由于当时国内生猪供应短缺，导致相关替代产品价格需求增长带动价格大幅上涨。

对于今年夏季，我们认为国内蛋价的涨幅或受到以下几方面的影响，其一，今年入夏以来高温天气较多，容易对存栏蛋鸡产蛋率产生负面影响，导致阶段性供应减少，此乃利多市场。其二，7月以来，国内新冠疫情再度有所抬头，餐饮消费或受影响，此乃利空市场。其三，今年以来，国内蛋价水平处于偏高水平，但整个禽蛋产量同比维持增长趋势，此乃将遏制整个蛋价的上行高度。总体而言，我们对夏季国内鸡蛋市场还将维持强势格局，但对于涨幅我们认为还应持谨慎乐观的看法，不宜过度看多。