JCI：不可否认，棕榈油仍是当前基本面最弱的品种

JCI：不可否认，棕榈油仍是当前基本面最弱的品种 

——MPOB月度报告库存符合市场预期，升至8个月新高

7月份MPOB数据显示，马来西亚棕油产量157.4万吨，环比增长1.88%，同比152.3万吨增3%，较10年均值168.2万吨下降-6%。出口量为132.2万吨，环比119.3万吨增加10.8%，同比140.8万吨下降-16%，较10年均值144.4万吨下降-8%；库存数据为177.3万吨，环比165.5万吨增加7.13%，同比149.6万吨增加7.13%，较10年均值189.6万吨下降-6%。与之前市场机构预计相比，路透预估库存为179万吨，彭博库存数据为177万吨，CIMB库存数据为182万吨，MPOB公布月度库存符合市场预估，报告影响中性。

——马来棕油7月出口同环比增加，对印度出口增幅较大

MPOB数据显示，7月份对印度出口25.9万吨，环比17.1万吨增加51.2%，同比23.4万吨增加10.6%，较5年均值28.9万吨下降10.4%；对中国出口5.5万吨，环比9.6万吨下降42.7%，同比16.6万吨降66.7%，较5年均值16.9万吨降67.3%；对欧盟出口7.2万吨，环比12.3万吨下降41.3 %，同比21.3万吨降66%，较5年均值18万吨降60%；7月份总出口132.2万吨，环比119.4万吨增加10.7%，同比140.2万吨下降5.7%，较5年均值145.3万吨下降9%。

另，8月9日，印尼财政部将毛棕榈油出口税的适用门槛调低到每吨680美元，低于之前的750美元/吨，这使得当前的毛棕榈油出口税从33美元提高到52美元。印尼棕榈油出口成本有所提高，有助于缓解马来西亚棕榈油出口受到的竞争压力。

宏观货币方面，7月份美国非农就业数据高于市场预期，尽管食品和能源价格有所回落，但是核心价格通胀仍将保持黏性，这也使得市场对美联储加息的预期再次提升，9月份连续第三次加息75基点成为基本假设。叠加东南亚棕榈油季节性增产周期，印尼仍为胀库所困扰，棕榈油仍是当前基本面最弱的品种。