进口猪肉性价比优势再度显现，下半年我国猪肉进口量或呈回升趋势

今年以来，我国猪肉进口量相较过去两年有明显的减少。根据海关统计数据显示，今年1-7月我国猪肉总量为93万吨，同比减少了65%。不过，自二季度开始，随着国内猪价的回升凸显进口猪肉的性价比优势，进口市场的氛围似乎有了明显的改观。从市场角度看，国内猪肉价格的高企不利于食品加工企业降低成本，考虑到今年国内宏观经济环境和新冠疫情对餐饮消费的影响，我们认为下半年猪肉进口量或呈现小幅回升的趋势。

1、7月我国肉进口量略有减少， 西、巴的猪肉输华量仍占据前二

根据海关统计数据显示，7月国内猪肉进口量为12.2万吨，环比减少0.5%，同比则减少了63%。1-7月，猪肉进口量为92万吨，同比减少64%。

从猪肉进口来源看，巴西依然位列第一，输华数量占进口总量的26.9%，西班牙占比位列第二，占比为26.5%，美、加两国占比约为14%。

由于德国依然存在ASF疫情，其猪肉产品被禁止输华，因此其市场份额被整个欧盟市场所瓜分。

2、下半年国内猪肉进口量预期小幅增长，性价比优势或明显回升

自今年二季度开始，国内生猪出栏价格呈现出上涨的趋势，而猪肉/白条肉价格也是跟盘上升，这也使得进口猪肉的性价比优势再度凸显。如图：

从图上可以看到，今年一季度，我国猪肉价格低迷，进口猪肉性价比优势丧失，更甚者两者之间的价差一度出现正值（即国内价格低于进口成本）；但随着国内猪肉价格的走高，目前进口猪肉和国内市场的价格优势扩大到30%左右。基于下半年我国猪价高于上半年，我们认为在进口猪肉价格仍低于国内市场的情况下，进口量或呈现出小幅上升的趋势。