美豆观察：九月美农报告值得关注的三个关键因素

本周二（9月6日），美国农业部宣布，国家农业统计局 (NASS) 将根据农业服务机构 (FSA) 和风险管理机构 (RMA) 的数据审查，在9月供需报告中更新 2022 年的种植面积估算。此评估通常在10月发布，但美国农业部表示，数据“足够完整”，可以在本月发布，去年9月份也曾提前发布过一次，我们也在之前文章中提出疑问；值得关注的是，8月份的报告工作人员并未进入现场，而9月份的报告将是NASS的第一次现场评估，所以业内对此篇报告关注度较高。周四（9月8日）美豆在盘中触及一个月低位后反弹收高，因交易商在周一美国农业部(USDA)将发布作物报告前建仓。以下为本次报告值得关注的三方面因素。

种植面积修订版提前发布

根据消息显示，NASS 将根据今年早些时候向 FSA 和 RMA 报告的防止植物种植面积和作物保险信息，在下周一（9月12日）的供需报告和作物产量报告中更新玉米和大豆种植面积。这通常不是标准做法——NASS 通常等到 FSA 和 RMA 最终确定其数据并在 10 月作物产量和 供需报告中发布修订版。然而，NASS 周二发布的一份声明表明，“今年的数据已经足够完整，可以考虑在 9 月份进行调整。”我们也在之前的文章中提出过疑问，毕竟通常与8月美农供需报告同时发布的农业服务局面积数据，今年因故推迟到8月22日。

潜在出口需求“一无所知”

一个“有趣的现象”则是，同样是因为技术原因，美国农业部连续数周无法提供每周出口数据。 因此，下周一，市场交易将不得不“跟随”美农9月报告中的出口需求数据。有分析认为，美国农业部可能会“让”美豆出口需求下调1-2亿蒲，这部分需求应该有可能会转向南美市场。如果这个预期兑现，则可能会推动美豆新作结转库存接近3.5-4.5亿蒲，并可能阻止市场在短期内可能存在的任何潜在反弹。也有分析认为，中国经济放缓，也可能将在短期内减少进口大宗商品，根据中国海关初步数据显示，8月份中国进口大豆数量716万吨，这是2013年以来的同月最低值。

美国官方人士表示，仓促启动的新出口销售数据报告的失误代价是高昂的，而且本来是可以避免的。在新年度即将开启的时间里，贸易数据的缺失，限制了市场的价格发现功能，尤其是在全球食品价格波动，以及俄乌冲突、美国和全球作物生长状况并不理想所导致的高通胀和食品供应挑战的大环境下。

机构预估的作物产量分歧

在过去的数周，各机构分析师们相继修改他们报告前的 2022 年美国新季作物产量预估，以考虑潜在的种植面积变化，所有的贸易预测都在昨晚刚刚发布，距离美国农业部发布 2022 年 9 月报告仅剩两个工作日。去年9月，美国农业部调减了30万英亩的大豆种植面积；而根据8月份FSA确认的种植面积，今年美豆面积可能会增加20–50万英亩，但在三角州和中南部地区发生洪水后，收获面积的增幅可能会略微下降。

IHSMarkit将其美豆单产预估从8月的51.8蒲式耳/英亩下调至51.3蒲式耳/英亩（USDA预估是51.9蒲式耳/英亩），但美豆产量仍达到创纪录的44.71亿蒲式耳（比USDA8月预估偏低6000万蒲式耳）。IHSMarkit预估美豆收获面积将略微下降至8715万英亩，而美国农业部预估为8721万英亩。但8月下旬的ProFarmerTour巡查结果（51.7蒲/英亩）以及StoneX的9月美国作物单产预估（51.8蒲/英亩）则非常接近美国农业部8月报告数据，也显示出了机构预测一贯的分歧性。

总体来看，进入9月份之后，美豆新作的关注焦点将从供应端逐渐转向需求。在南美市场接棒前，美豆供应偏紧大格局是否持续，仍需进一步关注美豆出口及美国本土大豆压榨需求。南美新作播种在即，新年度的高产预期也在给到美豆压力，但由于拉尼娜现象第三次卷土重来的因素，不排除后续南美产区天气问题炒作的可能性。