我国进口大豆8月海关数据分析及近月国内供需形势

根据中国海关总署公布的数据显示， 2022年1-8月份进口大豆总量6134.64万吨，较去年同期6711.20万吨减少576.56万吨，或同比降幅8.59%。2022年8月份进口大豆716.57万吨，较7月份788.30万吨下降71.73万吨，或环比降幅9.09%，较去年同期8月948.77万吨下降232.2万吨，或同比降幅24.47%；从进口来源国来看，中国7月份自巴西进口大豆同比大幅降低，但自美国和阿根廷进口大豆量则出现增长，供应端规模及价格变化持续改变中国厂商的采购方向，尤其是国内厂商近几周顺势大量采购阿根廷大豆，近月基本已完成预定进口大豆采购计划。

#  8月大豆进口量分析

海关数据显示，中国8月份大豆进口量716.6万吨，较7月份788.3万吨下降71.7万吨，或环比降幅9.10%，较去年8月份948.8万吨下降232.2万吨，或同比降幅24.47%；这也是2014年以来同期最低值，反映出今年中国油厂大豆压榨持续亏损，国内豆粕需求相对疲软，不断削弱进口需求。预计今年9月份进口大豆到港量为600-620万吨，这样2021/22年度（10月-9月）国内大豆进口总量或将仅为9000万吨附近。美国农业部在7月供需报告里就已将该年度中国大豆进口量调低到9000万吨，较6月份的预测值调低了200万吨，8-9月报告该预估值则持稳。作为对比，美国农业部在9月报告中将2022/23年度中国大豆进口量预估下调100万吨至9700万吨。

8月份国内大豆进口量的降低，依然主要是来自巴西的进口大豆同比大幅降低，8月份自巴西进口624.70万吨大豆，较去年同期的903.74万吨减少279.05万吨，或同比降幅30.88%。作为对比，今年1-8月，中国进口了4092.50万吨巴西大豆，较2021年同期4304.78万吨下降212.28万吨，或同比降幅4.93%。

中国在夏季期间通常进口巴西大豆，但是今年早些时候的干旱天气导致巴西减产，农户惜售，推高了巴西大豆价格，促使中国买家转而采购美国大豆，反而使得8月进口美豆数量同比激增，8月份美国大豆到货量为28.79吨，比去年同期的1.76万吨大幅度增加。不过1-8月中国进口美国大豆1822.53万吨，比上年同期的2164.35万吨减少341.82万吨，或同比降幅15.79%。

作为对比，8月份期间，中国进口阿根廷大豆19.77万吨，较去年同期13.69万吨增加6.09万吨，或同比增幅44.46%；1-8月期间中国进口阿根廷大豆总计45.99万吨，较去年同期98.16万吨减少52.18万吨，或同比降幅53.16%。而9月初以来，在外汇出口政策的刺激下，阿根廷农民已卖出近900万吨大豆，中国大量采购阿根廷大豆，直接挤压了美豆对华出口份额，在过去的一周里，大约有35船9/10月船期阿根廷大豆售往中国。总体来看，国内进口厂商近月基本已完成预定大豆采购计划，近月只会出现局部缺豆现象，而不会出现大规模缺豆局面。

# 我国豆粕市场短期强势依旧

近阶段，我国粕类市场走势整体强于美豆，来自人民币持续贬值、美豆成本端支撑因素之外，来自下游双节备货、季节性需求转旺、近月进口大豆到港量低等系列因素，共同推动我国豆粕市场短线走势相对偏强，截至9月21日，国内豆粕现货日均价5173元/吨，直逼今年3月下旬创下的历史新高，主流厂商现货报价5000-5150元/吨，较9月初涨幅650-700元/吨，较去年同期涨幅1150-1350元/吨，多数地区工厂现货基差报价更是破千。

9-10月国内豆粕现货供应紧张已成为事实，一方面9-10月进口大豆到货量整体不高，另一方面今年下游前期物理库存储备整体不高，随着中秋节和国庆长假临近，下游养殖进入需求旺季，终端厂商增加手中现货库存头寸，提货节奏明显加快，豆粕库存不断向下游转移。进入9月后猪价上涨再度引发养殖端的惜售和压栏情绪，增加了一部分饲料的采购需求；另外三季度以来，国内生猪和禽类养殖行业利润逐渐回暖，部分养殖企业调高了配方中豆粕的添加比例。上述采购行为均在一定程度上对豆粕需求的增长做出了贡献。

根据汇易统计数据显示，截至9月16日，我国主流油厂豆粕库存49.34万吨，较上周53.33万吨下降4.19万吨，或环比降幅7.82%，也是连续第十周下降，同比降幅41.06%，低于五年均值84.46万吨；作为对比，今年年内库存最高值为第28周的103.72万吨，年内最低为第5周的26.96万吨；截至9月16日的当周豆粕未执行合同量为454.82万吨，较上周432.34万吨增加22.47万吨，或环比增幅3.91%，同比增幅5.20%，但同样低于五年均值水平488.45万吨。

不过值得关注的是，近几周来国内油厂大豆压榨量持续提高，这与此前控制节奏的状态形成鲜明对比，如果此轮集中补库完成后，可能大概率会出现提货量的萎缩局面；但国内豆粕供应紧张格局或将持续到10月份。再往远处看，进入11月份应该谨慎关注进口大豆持续到港大豆供应压力，以及后期阿根廷大豆到货节奏。