新一轮储备肉即将投放市场，国内猪市做好震荡准备了么？

受国内市场供需紧平衡影响，10月上旬以来我国生猪出栏均价整体表现出上涨趋势，生猪头均效益水平也已经逼近千元大关。JCI曾多次提示，一旦猪价出现非理性上涨或者涨幅进入调控范围，宏观调控政策也会相应加码。根据最新的官方消息显示，年内第五批冻肉储备即将投放市场，以达到保价稳供的目的。同时，考虑到长假过后节日效应减退，以及部分地区出现了零星散发的新冠疫情病例，我们认为短期国内终端餐饮消费将面临萎缩，加之供应面的好转，国内猪市或面临高位震荡风险。

1、10月上旬国内毛猪出栏均价同比涨幅1.4倍，第五轮储备肉投放在路上

根据JCI数据显示，截止至10月上旬末，我国生猪出栏均价达到了26.2元/公斤，较去年同比涨幅达到1.14倍，较节前累计涨幅约9%。

据国家发展改革委官网消息，近期，生猪价格持续高位运行，已处于历史较高水平。为切实做好生猪市场保供稳价工作，近日国家将投放今年第五批中央猪肉储备（市场回顾：今年9月，国家和各地合计投放政府猪肉储备20万吨左右，单月投放数量达到历史最高水平，投放价格低于市场价格，有效保障了生猪猪肉市场供应和价格平稳运行）。

2、官方表态：“保价稳供，猪价不具备大幅上涨条件”，市场心态仍存分歧

除了发布第五批储备肉即将投放市场的消息外，国家发展改革委同时指出，当前，国内生猪产能总体合理充裕，能繁母猪、新生仔猪、育肥猪存栏量均连续多个月回升，后期生猪价格不具备持续大幅上涨基础。建议养殖场(户)合理安排生产经营决策，把握好出栏节奏、顺势出栏育肥生猪，不盲目压栏惜售，不盲目开展二次育肥，防范市场价格波动风险。

就JCI观察而言，对于四季度猪市，市场心态仍然存在一定分歧。乐观者认为，今年生猪供应仍低于市场预期，尤其是消费旺季到来，猪价还将维持强势运行格局；谨慎者认为，国内生猪市场的二次育肥，国家持续抛楚，猪肉进口增加等都将令整个市场供应趋于宽松局面，加之新冠疫情带来的不确定因素，对于猪价还应维持理性看法。

JCI分析认为，猪价保持合理水平运行，且有稳定盈利不仅仅利于整个民生，也有利于养殖端的健康发展，而当猪价出现非理性波动时，尤其是当养殖效益超出常态化水平时，养殖端容易陷入盲目扩张，将原本能够稳定获益的局面转变为效益亏损风险。目前，近千元的盈利水平也已经触发了养殖端的二次育肥，甚至我们不排除可能个别养殖户出现了商转种的做法。根据官方数据显示，8月我国能繁母猪存栏量已经恢复至4300万头以上，这也意味着在正常配种的情况下，明年我国生猪供应有望达到7.2-7.3亿头，因此在供应充裕的情况下，明年猪价或不及今年下半年。