JCI：MPOB棕油9月库存升至34个月新高，抑制其上行空间

JCI：MPOB棕油9月库存升至34个月新高，抑制其上行空间

——MPOB月度报告库存大幅增长，升至34个月新高

9月份MPOB数据显示，马来西亚棕油产量177万吨，环比增长2.58%，同比170万吨增4%，较10年均值185.3万吨下降4%。出口量为142万吨，环比130万吨下增9.27%，同比160万吨下降11%，较10年均值156万吨下降9%；库存数据为231.5万吨，环比209万吨增加10.5%，同比174万吨增加33%，较10年均值210万吨增加10%。与之前市场机构预计相比，路透预估库存为227万吨，彭博库存数据为226万吨，CIMB库存数据为231万吨，MPOB公布月度库存超市场预估，报告影响利空。

——马来棕油9月出口环比增加，对中国出口环比增幅明显

MPOB数据显示，9月份对印度出口18.5万吨，环比23.4万吨下降21%，同比37.3万吨下降50.4%，较5年均值29.5万吨下降37.3%；对中国出口26.4万吨，环比12.6万吨增加108%，同比23.4万吨增12.7%，较5年均值21.7万吨增21.7%；对欧盟出口8.3万吨，环比13万吨下降36%，同比13.5万吨下降38.6%，较5年均值15.4万吨降45.9%；9月份总出口142万吨，环比130万吨增9.3%，同比161万吨降11.9%，较5年均值155万吨下降8.6%。

2022年1-9月马来累计出口1123万吨，2021年同期1125万吨，同比略降2万吨，不过较2019年同期（近10年最高出口年份）出口量1402万吨下降279万吨，降幅20%。

市场分析认为，印尼棕油levy免征政策可能延长，与马来继续竞争出口份额，马来库存或继续趋升，从供需基本面上限制棕油上涨空间，但豆棕价差过高又限制棕油跌幅空间，大概率维持区间震荡格局。另外，原油市场走势以及美元加息预期仍是基本面以外的重要权重因素。