今年前三季度我国生猪头部企业供给量普遍增长，市场供应趋于宽松

根据各大上市公司的9月销售报告显示，国内主要生猪企业/集团的商品猪销售大多保持同比增长的趋势（但温氏、正邦、大北农销量同比仍有下降）。从前三季度的统计数据来看，规模企业的生猪供给能力还在不断增强，加之其母猪存栏量也在不断优化和增加，随着规模化水平的提高，国内规模企业的生猪供应已然成为市场的“中流砥柱”。此外，随着国内能繁母猪存栏量的进一步增长（目前已经突破4300万头，未来一个生产周期内的产能预期将明显增加），我国生猪养殖业的供应面或再度趋于宽松。JCI现将相关资讯汇总分析如下：

1、三季度国内生猪上市公司商品猪销量普遍上升，十家企业平均增1.3成

根据各企业的销售报告显示，今年三季度，十家生猪上市企业的生猪销售总量为2801.4万头，同比增幅为13.6%；前三季度累计销量为8262.9万头，按照十大头部企业生猪出栏量占全国生猪出栏量16.5%估算，今年前三季度我国生猪出栏总量约为5.01亿头，同比增长约2%左右。

根据往年生猪出栏规律来看，正常情况下，每年的四季度生猪出栏量约为2.0~2.1亿头，预计今年全年生猪出栏量在7.0~7.1亿头。

2、我国生猪去产能化红利已经逐渐弱化，今年四季度或是“最后的倔强”

受2020、2021年我国生猪产能快速扩张带来的供应宽松影响，2021年～2022年上半年，我国生猪养殖业持续熊市行情，2022年前四个月生猪效益平均亏损幅度达到400元/头。自2021年下半年开始，我国生猪养殖业进入去产能化过程至今年5月基本结束。

随着我国能繁母猪存栏量连续四个月（今年5~8月）的正增长（今年9月环比增幅预计在1%左右），尤其是在今年三季度效益明显改善、四季度效益仍维持较高水平的大环境下，养殖端的补栏心态会变得更为积极，明年我国生猪供应或再次迎来一轮宽松化过程，效益水平在供应增长的情况下或不及今年下半年。

此外，近期针对国内部分业内人士对于猪市仍寄予厚望，且认为一旦猪周期开始，猪价的上行通道很难被人为打破的说法。对此，JCI认为还需谨慎待之，因为就目前而言，未来一段时间，国内生猪供应是有保障的；而且我国生猪养殖业和民生息息相关，市场行情若出现过度、不合理的暴涨暴跌，宏观调控政策必然也会随之调整。因此，在我国生猪养殖业没有出现重大致死性疫情的大背景下，考虑到当前国内生猪规模化供给能力的不断增长且目前养殖效益水平已经十分丰厚，市场各方应理性看待猪价走势、管理好猪价及盈利预期，避免过度、盲目乐观，做好风控预案和控制养殖结构/规模才能避免出现今年上半年深亏行情。