JCI：美豆新作装船量同比降125万吨，关注油粕强弱转换时机

JCI：美豆新作装船量同比降125万吨，关注油粕强弱转换时机

基金周比大幅加多美豆油：截止到10月18日，美豆净多基金持仓集中在6.68万手，上周为6.57手左右，周比增加1124手。近两年最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年净多持仓偏高区间为17-25万手，净空持仓偏低区间为-10~-16万手。美豆油基金净多持仓7.5万手，上周为6.09万手，周比增加1.4万手。近十年美豆油净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏低区间集中在-10万附近。美豆粕基金净多持仓7.08万手，上周7.04万手，周比增加408手。近十年美豆粕净多持仓偏高区间集中在8-10万手附近，净空持仓偏低区间集中在-8万附近。

美豆出口装量同比下降125万吨：截止至10月13日，美豆本年度全球销售3052万吨，高于去年同期的2926万吨，同比高出125万吨，增幅4.3%；对华销售1663万吨，高于去年同期的1496万吨，同比高出166万吨，增幅11%。10月份美农报告2022/23年度美豆出口销售目标20.45亿蒲（5566万吨），环比调低4000蒲式耳，同比低1.13亿蒲式耳。截止至10月13日，美豆新作全球累计出口装船量457万吨（去年同期583万吨），销售未装船2595万吨。其中对华累计出口装船量247万吨（去年同期为372万吨），销售未装船量1416万吨。

美豆油市场风险升水陡增：美国全国油籽加工商协会（NOPA）的报告显示，9月底NOPA会员的豆油库存降至两年来的最低点14.59亿磅，环比降低6.8%，同比降低13.4%。

下个月黑海出口协议的续签前景不明，头号葵花籽油出口国乌克兰的出口依旧有不确定性，以及头号豆油出口国阿根廷面临罢工威胁，均为美豆油市场增添了风险升水。美豆油净多持仓周比大幅增加，比一周前增加了1.4万手。

主要出口国对华装运出口大豆情况：根据贸易商统计数据，3-9月巴西对华装运同比累计减少1047万吨，1-9月巴西对华装运累计同比减少610万吨。截止至10月20日，10月份巴西对华出口装运181万吨，去年同期月出口装运249万吨。 

根据贸易商统计数据，截止至10月20日，10月份以来阿根廷对华装运大豆136万吨。 

根据贸易商统计数据，截止至10月13日，10月份以来美豆对华装运200万吨。 

统计数据显示，8月份巴西、阿根廷与美豆共对华装运大豆543万吨,9月份对华装运420万吨。 

进口豆榨利依旧大幅亏损：国内榨利来看，11月份美湾大豆CNF升贴水405美分/蒲（上周420），对应进口美湾豆榨利盘面榨利-487元/吨左右；而11月份巴西豆CNF为425美分/蒲（上周430），对应巴西豆盘面榨利-473元/吨左右。 

近期美豆油市场表现强劲，主要受美豆油库存两年低位，黑海地区出口前景不明朗以及阿根廷罢工威胁等因素共振，美豆油与马棕油价差继续走高。美豆新作出口装运量累计同比下降125万吨，国内大豆供应缓解或要等到11月中下旬。后期需要重点关注的美联储激进加息预期见顶、密西西比河水位回升、国内养殖需求回落等因素共振对油粕市场强弱转换的影响。