我国进口大豆9月海关数据分析及近月国内供需形势

海关统计数据初步显示，2022年1-9月份中国进口大豆6904.30万吨，较去年同期7395.3万吨下降491万吨，或同比降幅6.63%；其中9月份进口量771.5万吨，较8月份716.6万吨增长54.9万吨，或环比增幅7.66%，较去年9月份687.6万吨增加83.9万吨，或同比增幅12.20%。这意味着农历年度2021年10月-2022年9月的进口大豆总量为9160.80万吨，较上年度同期9978.90万吨下降818.1万吨，或同比降幅8.20%。

#  9月大豆进口量分析

海关数据显示，中国9月份大豆进口量771.5万吨，较8月份716.6万吨增长54.9万吨，或环比增幅7.66%，较去年9月份687.6万吨增加83.9万吨，或同比增幅12.20%；逆转了中国大豆进口量连续三个月的同比下滑趋势。但从近六年来看，今年9月大豆进口量为六年以来次低水平，仅高于去年同期。这意味着农历年度2021年10月-2022年9月的进口大豆总量为9160.80万吨，较上年度同期9978.90万吨下降818.1万吨，或同比降幅8.20%。美国农业部在10月供需报告里将2021/22年度中国大豆进口量稳定在9000万吨，作为对比，美国农业部在10月报告中将2022/23年度中国大豆进口量预估上调100万吨至9800万吨。

9月份国内大豆进口量的增加，主要是来自美国的进口大豆同比上涨，9月份美豆进口量115.33万吨，较去年9月16.94万吨大幅增加98.39万吨，或同比增幅580.67%，环比今年7月份28.78万吨增加86.55万吨，环比增幅高达300.65%。今年1-9月份中国进口美豆总量达到1937.86万吨，较去年同期下滑243.43万吨，同比降幅11.16%.

9月份自巴西进口557.70万吨大豆，较去年同期的594.60万吨减少35.90万吨，或同比降幅6.05%，较今年8月份624.69万吨下降67万吨，或环比降幅10.72%。作为对比，今年1-9月，中国进口了4650.20万吨巴西大豆，较2021年同期4898.38万吨下降248.18万吨，或同比降幅5.07%。中国在夏季期间通常进口巴西大豆，但是今年早些时候的干旱天气导致巴西大豆减产，农户普遍惜售，推高了巴西大豆价格，促使中国买家转而采购美国大豆，反而使得8、9月进口美豆数量同比激增。今年夏季国际大豆价格处于高位（6月份期间一度创下十年高位），再加上我国需求迟滞，令今年4月中旬至9月末期间，中国大豆压榨商的榨利持续恶化。

作为对比，9月份期间，中国进口阿根廷大豆41.64万吨，较去年同期52.45万吨减少10.81万吨，或同比降幅20.60%，较今年8月份增加21.86万吨，或环比增幅110.54%；1-9月期间中国进口阿根廷大豆总计87.62万吨，较去年同期150.61万吨减少62.99万吨，或同比降幅41.82%。9月初以来，在外汇出口政策的刺激下，阿根廷农民共计卖出近1390万吨大豆，其中中国也大量采购阿根廷大豆，直接挤压了巴西大豆和美豆的对华出口份额。来自市场的消息显示，9 月阿根廷至少向中国装运了 近200 万大豆，10 月上半月之前也已装运了 100 多万吨，这对于缓解巴西大豆 10-12 月出口数量的不足起到非常积极的补位作用。

# 我国豆粕市场近紧远松格局持续，11月下半月或趋于宽松

国内到货方面，10月份进口大豆到货预估或在500-520万吨左右，传闻总量可能更低，为历史同期低位；据悉一部分本应在10月份装船的美豆推迟到了11月份，原本定于10月-11月抵达中国的高达300万吨的美豆可能会推迟约15-20天到货。这预示着10月份中国大豆进口量可能会降至两年多来的最低水平。预估11月份进口大豆到港量880-900万吨，12月份大约840-850万吨。12月的到货存在一定的不确定性，具体仍要关注10月末至11月上旬的美湾装运情况。整体来看，随着11-12月大豆的大量到货，国内供需紧张的格局或将缓解，不过近期运河水位低导致美湾装运延迟的问题，或导致国内增库存的速度低于此前预期。需要继续关注12月和明年1月船期买船进度，这会继续影响到明年一季度大豆到港节奏。预计中国的进口大豆原料供应在 11 月下半月将逐渐趋于宽松。

而就国内豆粕市场供应而言，短期近紧远松格局仍未改变，目前油厂豆粕库存仍处于近年来低位水平，而近月进口大豆的到港量仍将是市场供需矛盾扭转的关键。国内豆粕终端市场经历过国庆长假后的一轮备货潮之后，近几周总体采购意愿相对不高，但从终端厂商库存周期来看，预计10月底11月初仍有刚需备货需求。