聚焦海关：环比回升有限，2022年9月我国苏氨酸出口量低谷徘徊

尽管9月我国苏氨酸出口量略强于8月，但依旧处于近年来出口低点区间。进入下半年以来，我国苏氨酸出口动能大幅减弱，这与上半年“高歌猛进”的出口势头截然相反。由于出口需求减弱，国内工厂库存量庞大，即便是在“金九银十”内需回升的带动之下，苏氨酸市场价格上涨幅度也仍依旧有限。JCI现将相关资讯汇总分析如下：

1、环比涨幅有限，2022年9月我国苏氨酸出口量年内低位徘徊

    据海关统计数据显示：2022年9月，中国出口苏氨酸36515吨，环比增加10.32%；上年同期为44982.471吨，同比减少18.82%。2022年1-9月，中国累计出口苏氨酸42.68万吨；上年同期为40.48万吨，同比增加5.42%。

如上表所示，今年8月我国苏氨酸出口量降至2019年以来次低水平，9月虽较8月有所回升，但整体增幅有限，依旧处于近年以来的低位水平，而近年来我国苏氨酸产能产量大幅提升，据业内统计计算，2021年我国苏氨酸产量高达90.7万吨，较2019年增长42.6%，而与2019年出口量相比，今年1-9月苏氨酸出口增幅仅为20.79%。换言之，在产量大幅增加、出口量难与之相匹配的情况下，国内苏氨酸供应压力大幅增加，因此今年以来国内苏氨酸价格走势难及去年同期水平。如下图所示，截至第44周我国苏氨酸市场均价为10233元/吨，低于去年同期24.76%。

2、9月出口单价同降幅显著，海外需求增长放缓不利于出口

今年9月苏氨酸出口单价同、环比均出现下跌，其中环比降幅达到18.79%至1807美元/吨，同比则略降1.36%。而今年初至今，人民币对美元的贬值幅度达到了13.59%，刷新了近十年来单年贬值幅度的新高。人民币汇率贬值、我国苏氨酸出口单价下滑，却仍难以提振苏氨酸出口量，这主要是因为：1、通常来说，汇率的变化并不即时反映于出口增速上，根据历史经验看，汇率变化对出口的影响一般要滞后3个月以上。2、人民币近期的贬值主要由于美元指数上升过快所致，而人民币相对其他一揽子货币并未贬值，甚至略有升值，近期的汇率波动在短期内对我国出口影响相对有限。3、苏氨酸出口量下降仍是外需疲软，对我国的出口需求放缓所致。

3、三季度我国生猪养殖效益平抑上半年亏损，苏氨酸行情触底回升

    由上图2可以看出，近期受“金九银十”备货需求所带动，我国苏氨酸价格处于两年低位后出现反弹，当前国内市场价格集中在9900-10300元/吨之间，较前期低点上涨约200-400元/吨。当前，国内生猪出栏阶段性偏紧和养殖端惜售的情况依然较为突出，猪价仍处高位，本周我国毛猪均价为27.52元/公斤，周比下跌1.08%；生猪盈利区间1200~1500元/头，头均效益为盈利1314元/头，仍处于今年以来的高盈利水平区间。另外今年第四季度，我国饲料需求也将进入消费旺季，这也将带动苏氨酸消费进一步增加，但目前工厂相对偏多的库存以及中间市场可流通货源数量也偏多，依旧是困扰后期行情回升的最大因素。另外值得关注的是，当前全球经济形势相对低迷，海外需求偏弱，苏氨酸出口需求回升仍需等待时日。