维生素价格指数整体疲软，缘何氯化胆碱市场能“一枝独秀”（2022年第45周）

受当前国内市场需求形势整体疲弱影响，维生素行情整体弱势徘徊，即便是前期部分行情坚挺的品种，如泛酸钙、VK3等亦难脱走弱命运；而VA、VE即便有主流工厂挺价的利好支撑，行情依旧难有向上突破之迹象。但与之相反的是，近期国内氯化胆碱价格依旧维持相对坚挺态势。上周以来国内维生素价格指数维持稳定，据JCI统计数据显示，第45周国内维生素价格指数为0.81，周比持平，较去年同期下跌33.6%。JCI现将相关资讯汇总分析如下：

1、国内整体需求偏弱，部分工厂挺价亦难改维生素市场弱势

上周以来，国内主流VA、VE工厂上调报价，VA报价提至125元/公斤，VE报价则提至92元/公斤，受此影响，国内维生素A、E市场价格止跌，暂以平稳运行为主。但受整体需求形势偏弱影响，维生素A、E市场仍难有向上突破之迹象。同时，泛酸钙、VK3等前期行情坚挺品种价格走弱。

2、原料三甲胺价格波动，近期国内氯化胆碱市场未受“波及”

与其他维生素品种弱势行情有所不同的是，近期我国氯化胆碱行情依旧坚挺运行。国庆节后，氯化胆碱主要生产原料三甲胺价格呈“过山车”式起伏，先大涨1100元/吨带动胆碱价格上涨，后受部分省市散发新冠疫情影响价格弱势振荡，下跌1700-2000元/吨。但与此前行情相反的是，此轮三甲胺市场价格下跌却并未影响至氯化胆碱行情，这主要是因为：

1）前期国内主要氯化胆碱工厂停产约2周，市场供应整体减少；

2）多省市散发新冠疫情，部分氯化胆碱工厂生产、运输受限，市场供应偏紧态势进一步加剧；

3）如下图所示，今年9-10月期间国内氯化胆碱价格处于年内价格低位区间，加上“金九银十”需求回暖所带动，市场整体成交形势较好。

3、国内畜禽市场整体走弱，维生素市场需求形势支撑不足

近期受国家储备肉连续投放、猪肉进口增加、规模企业供给趋宽松等因素的共振下，养殖端惜售心理明显减弱，大体重猪只出栏量有所增加，因此国内猪价走弱、养殖效益下滑，进而拖累家禽市场价格下跌。

据JCI统计数据显示，截至11月8日，我国毛猪出栏均价25.68元/公斤，周比下跌1.65元/公斤，即-4.5%。生猪盈利区间1000~1500元/头，头均效益为盈利1145元/头，周比收窄33元/头。我国活鸡现货价格均价为10.79元/公斤，周比下跌0.55%；鸡蛋市场均价为11.14元/公斤，周比下跌8.01%。

同时，由于国内豆粕价格持续强势运行，其对于成品饲料价格的影响愈发显著，部分业内人士表示年内新一轮饲料涨价或即将到来。根据JCI数据显示，截止至目前，国内豆粕价格同比涨幅为62.3%，玉米价格同比涨幅为7%。据计算，在不调整标准配方的前期下，生猪养殖成本将提高10.7%，禽类养殖成本将提高10.2%。尽管成本上升幅度相近，但对于当前养殖水平“参差不齐”的畜禽养殖业而言，禽类养殖业面临的效益亏损风险更甚于生猪养殖业。在此背景下，这更进一步加剧了维生素市场供需失衡之格局，尤其是海外需求形势疲软的拖累下，市场整体偏弱格局依旧难以有明显改观。

综上所述，近期我国维生素市场持续弱势运行，部分品种已持续处于历史底部区间，而个别品种因其特殊的供需基本面，行情“一枝独秀”。但整体来看，国内维生素市场信心不足，短时间寻底过程仍难以结束。后市仍需关注国内新冠疫情的发展形势、防控政策等信息、俄乌冲突、全球宏观经济形势变化等因素。