JCI：11月报告美豆产量上调VS阿根廷豆产量下调，美豆走势很为难

JCI：11月报告美豆产量上调VS阿根廷豆产量下调，美豆走势很为难

从全球主要油籽供应角度来看，美国农业部11月份报告中，2022/23年度全球7种主要油籽产量为6.456亿吨，环比下调98万吨，同比仍增长4110万吨。从分品种数据来看，与上一个月产量数据相比，变量部分主要来自菜籽、棉籽以及葵花籽，其中全球油菜籽产量环比调增101万吨，全球棉籽产量环比下调57万吨，全球葵花籽产量环比下调72万吨。美国农业部11月份报告中全球7种主要油籽期末库存环比调增138万吨，其中全球大豆期末库存数量环比增加165万吨。

从全球大豆主产国数据来看，美国农业部11月份报告中，2022/23年度全球大豆产量3.905亿吨，环比下调46.3万吨，同比增长3494万吨。与上个月产量数据对比来看，变量部分主要来自美国和阿根廷，其中美国大豆产量环比调增88.7万吨。阿根廷大豆产量环比下调150万吨。

全球大豆出口数据方面，11月份全球大豆出口环比小幅调增30万吨，同比仍增加1496万吨（其中巴西大豆出口同比增加1015万吨，阿根廷大豆出口同比增加434万吨，巴拉圭大豆出口同比增加350万吨，南美地区大豆出口总计同比增加1799万吨，而美豆出口同比下降306万吨）。

全球大豆期末库存数据方面，11月份全球大豆期末库存环比上调165万吨至1.02亿吨，同比增加749万吨。与上一个月数据相比，美国大豆期末库存环比调高55.5万吨，中国大豆库存环比调高104.5万吨。

11月美农报告上调2022/23年度美豆产量，美豆期末库存升至599万吨。但将阿根廷2022/23年度大豆产量大幅下调，显示仍对“三重”拉尼娜下阿根廷局部地区灾害风险的担忧。2022/23年度美豆产量上调VS南美阿根廷大豆产量下调，美豆期货主力合约区间波动为主。

从全球主要植物油同环比数据来看，美国农业部11月份报告数据显示，全球主要植物油总产量2.189亿吨，环比下调91万吨。从分品种油脂数据来看，全球豆油产量6187万吨，环比下调3.4万吨。全球棕油产量7822万吨，环比调低94.6万吨。全球菜油产量3172万吨，环比上调19.5万吨。全球葵花油产量2010万吨，环比下调3.6万吨。

从主要植物油品种年度产量数据变化来看，11月美农报告全球主要油脂品种产量同比增加767万吨，其中全球豆油产量同比增长255万吨，全球棕油产量同比增加229万吨，全球菜油产量同比增加265万吨，全球葵花油产量同比增加约25万吨。

从全球植物油主要进口国角度来看，美国农业部11月份报告预计印度2022/23年度进口植物油1405万吨，环比持平，上一年度1395万吨，同比增10万吨。预计中国2022/23年度进口植物油1321万吨，环比小幅增加4万吨，上一年度713万吨，同比上调608万吨。欧盟2022/23年度进口植物油959万吨，环比持平，上一年度989万吨，同比下调30万吨。其中，预计印度2022/23年度进口豆油335万吨（上一年度410万吨，同比降75万吨），棕油进口873万吨（上一年度780万吨，同比增93万吨）；预计中国2022/23年度进口豆油100万吨（上一年度29.1万吨，同比增加70.9万吨），进口棕油720万吨（上一年度438.7万吨，同比增281万吨），进口菜油242万吨（上一年度97.3万吨，同比增加145万吨）。

对我国油脂市场而言，新年度豆、菜、棕三大油脂进口量同比增加497万吨，叠加进口大豆同比增644万吨，折合豆油120万吨左右，进口菜籽同比增84万吨，折合菜油33万吨左右，至此，新年度中国油脂三大品种进口供应增量约650万吨左右，月均进口供应增量54万吨左右。

11月份美国农业部报告上调美豆新作产量，与此同时，下调南美阿根廷大豆新作产量预期。2022/23年度美豆产量上调VS南美阿根廷大豆产量下调，显示市场仍对“三重”拉尼娜下阿根廷局部地区旱灾风险的担忧。而对我国市场而言，11-12月份国内大豆到港量增加，国内大豆现货供应偏紧态势有所缓解。不过又叠加南美大豆进入“三重”拉尼娜天气炒作窗口期，美豆期货主力合约深跌空间或较为有限。