今年11月国内生猪供应增加加速猪价“泡沫”释放，调控预警“降级”

进入11月，国内生猪出栏量开始明显增加，猪价非理性上涨势头明显减弱，且随着此前官方调控加码，部分养殖端套现意愿增强，各方心态回归理性，猪价应声回调。截止至目前，我国毛猪出栏均价较10月高点累计回落12.5%，但依然处于年内的高位水平。根据JCI数据显示，目前我国生猪养殖头均效益水平仍可达到千元，全年效益水平为盈利300元/头，较去年均值仍减少3成左右。

1、10月国内生猪上市公司销售报告基本出炉，前十月供应均增25%

根据国内头部上市企业的月度销售报告显示，十家主要生猪上市企业的今年10月生猪销售量较9月环比均增12.2%，全年累计销售量同比均增25%。

JCI分析认为，2019/20年的持续性超牛行情让国内生猪头部企业积累了大量资金并用以扩张产能，供给能力大幅增长。今年四季度开始，随着产能逐渐兑现以及响应调控政策需求，规模企业的供应能力还将进一步增强。

2、国内猪价回调释放非理性上涨“风险”，宏观调控预警降至二级

受储备肉持续投放市场、市场需求疲弱、猪肉价格高企令屠企亏损等因素影响，11月以来国内猪价持续震荡回调，释放部分“风险”。

发改委表示，11月7日—11日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅由超过40%收窄至30%—40%之间，由《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度上涨一级预警区间回落至二级预警区间。

此外，据JCI了解，目前规模企业的生猪出栏节奏有所加快，本月销量或出现超额完成的情况，而中小散户在猪价下行，效益仍可观的情况下可能会选择加快出栏套现，因此短期市场还将维持弱势震荡的格局。不过，受传统需求旺季到来的提振，以及疫情影响或有所弱化，四季度中后期基本面仍将有望获得需求面的支撑，因此经过短期的调整后，国内猪市或呈现小幅偏强的格局。