近期国内猪价已全部回吐10月涨幅，市场恐慌心理成主因 （2022年第48周）

2022第48周，进入11月以来，国内猪市行情明显“降温”，而究其原因主要是来自于供应面的宽松和疫情带来的需求“缩量”而导致。鉴于当前国内疫情的复杂性，今年四季度后期的市场猪肉需求仍面临不确定因素，养殖端心理仍偏向于套现居多。

2022年第48周，我国毛猪出栏均价23.4元/公斤，周比下跌1.1元/公斤，即4.5%。生猪盈利区间600~900元/头，头均效益为盈利890元/头，周比收窄117元/头。

1、2022年第48周国内毛猪市场价格波动统计（元/公斤，元/头）

2、机构乐观预期“落空”，国内养殖户抛售意愿令猪价“俯冲”

由于前期不少机构对于国内猪价走势持乐观看法，且认为一旦猪价进入牛市行情就很难“扭转”。但事实上，随着官方调控政策的加码和生猪供应趋宽松，以及国内疫情对餐饮消费的影响，国内生猪价格持续震荡下滑。

截止至上周末，国内毛猪出栏均价已经跌至22元/公斤附近，较10月高点累计跌幅高达20%，已经全部回吐10月涨幅。

3、国内生猪头均效益大幅收窄，四季度猪市需求前景仍存不确定性

受猪价持续下跌影响，国内生猪头均效益水平已经收窄至800元/头上下，而外购育肥效益水平则降至400元/头以下。以这个获利水平而言，散户和外购育肥的积极性会有较为明显的放缓，而抛售的意愿会显著增加。

综上所述，近期国内猪市行情的下调是对10月生猪价格非理性上涨的“修正”，且由于今年新冠疫情的复杂性对于我国餐饮消费的影响犹存，而这也成为影响四季度肉品消费的最大不确定因素。当然目前疫情管控措施已趋于优化，不过其对终端餐饮消费提振的影响仍有待观察。考虑到四季度中后期国内生猪供应上升的预期，若猪肉市场终端需求恢复有限，国内猪价或面临继续下行的风险；反之，若终端猪肉需求恢复良好，猪价则可能以温和偏强走势为主（但上升空间有限）。