近阶段南美大豆市场关键词：干旱、作物单产和销售节奏

【巴西】

上周，巴西中西部产区的降雨不规律，增加了农民的担忧，尤其是在气温上升之后。巴西南部地区的降雨量也低于正常水平，农民希望降雨量有所改善。上周末，大部分降雨落在巴西北部和东部，预计本周降雨将再次有利于北部和东部地区，巴西西部和南部天气则相对干燥。而总体而言，干旱天气开始成为巴西中部的一个更令人担忧的问题，特别是因为早期播种的大豆目前正处于营养繁殖期。从积极的一面来看，巴西农民的大豆种植面积较原先预期的要多。因此，后期增加的种植面积或能弥补干旱天气所导致的潜在产损。

11月份以来迄今，马托格罗索州的多数地区开始出现干燥天气，降雨量较平均累积雨量偏低约4英寸，许多地区正在经历今年的第一个“veranico”气象，veranico通常指巴西南部地区常见的两到四周的干旱期，伴随着强烈的高温（25-35摄氏度）、日照和较低的相对湿度，对农业生产有很大的负面影响，例如甘蔗和大豆减产。虽然巴西大豆作物开局良好，但大部产区作物都进入了对天气非常敏感的关键的生殖发育阶段，而马托格罗索州、南马托格罗索州和戈亚斯州的大部分地区土壤水分已基本耗尽。

111月底12月初，巴西大部分主要大豆玉米产区都较正常干燥，东部地区则出现了相对有益降水，南部则将错过降水；头号大豆主产州马托格罗索州则经历了30多年来第四温暖和第三干燥的11月底12月初阶段。阿根廷的情况也没好太多，炎热干燥的天气持续存在，这将是阿根廷主要大豆产区30多年来最为炎热和干燥的12月第一周之一，本周后半周可能会有阵雨，但不会出现明显阵雨。

【阿根廷】

阿根廷方面，早熟玉米在生长季节的开端仍然存在问题。干燥的天气和晚霜使得作物开局不利。而由于天气干燥且气温升高，一些最早种植的玉米已经开始授粉，早熟玉米约占阿根廷玉米总产量的 25%，目前预计早熟玉米的单产将令人失望。一些农民将于本周晚些时候开始播种晚熟玉米。有报道称，部分早熟玉米未能播种，已经转种大豆。阿根廷著名大豆育种专家Rodolfo Rossi警告说，核心产区的大豆播种日期从10月25日推迟到11月25日，大豆单产每天每公顷损失25公斤，当延迟发生在12月1-10日之间，则单产每天每公斤降幅超过100公斤，到12 月下半月，大豆作物每公顷单产降幅则将高达1000 公斤。

此外，阿根廷国内的通货膨胀相当严重，这对于习惯于“囤大豆=囤美元”的阿根廷农民来说早已习以为常，但随着通胀恶化，大豆销售进一步放缓，也意味着严重依赖农业税收的阿根廷政府外汇储备的枯竭。因而在今年9月份，阿根廷政府通过使用更高的汇率为农作物销售提供溢价，作为让农民出售农作物并在该国获得更多美元的一种方式，目前则进入阿根廷提供汇率溢价的“豆元2.0版”。

在有限的时间内，种植大豆的农民可以以比当前市场高出近40%的价格出售大豆。这将会抛售出大量未售库存。阿根廷国内行业人士也认为，市场必须谨慎对待可能产生的美元清算和大豆刺激销售的预期；如果（阿根廷国内）每隔一个月就有一个“豆元政策”，那么会导致农民在看到政策之前不会出售任何大豆库存，这可能会面临的后期市场风险是，巴西新季大豆丰产前景良好。

目前阿根廷多数产区仍处于干旱模式之中，“三峰”拉尼娜对于阿根廷农业的负面影响似乎更大，这使得农民担心新年度的作物产量，在这样的预期之下，一部分生产者还是希望维持库存以弥补可能的产量损失。当然从买家角度来说，“豆元2.0版”政策下的大豆采购成本可能要略高，因为生产者并不急摆脱困境，由于干旱和2023年市场走势的不确定性越来越大。根据阿根廷国家气象局 (SMN) 编制的长期预报预测，在目前遭受干旱的地区，到 2023 年 2 月降雨量将持续低于正常水平。