聚焦海关：2022年11月我国苏氨酸出口量同环比下降，国内供应过剩形势突出

今年11月我国苏氨酸出口量同比降幅明显，据最新海关数据，11月苏氨酸出口量重返3.7万吨低位，较去年同期降幅扩大至35%以上。由于当前欧洲市场需求的疲弱形势，令我国整体出口需求减弱，加上国内工厂库存量依旧偏大，市场供应压力增大，价格远远不及去年同期，并处于近年相对偏低价格区间内振荡运行。

1、2022年11月我国苏氨酸出口量同环比俱降，为近三年低点

    据海关统计数据显示：2022年11月，中国出口苏氨酸37638吨，环比减少5.94%；上年同期为58367.148吨，同比减少35.52%。2022年1-11月，中国累计出口苏氨酸50.44万吨；上年同期为51.19万吨，同比减少1.47%。

如上表所示，今年下半年以来我国苏氨酸月度出口量均处于近三年同期最低水平。而近年来我国苏氨酸产能产量大幅提升，据业内统计计算，2021年我国苏氨酸产量高达90.7万吨，较2019年增长42.6%；而相较2019年，今年1-11月苏氨酸出口增幅仅为17.8%。换言之，在产量大幅增加、出口量增幅难与之相匹配的情况下，国内供应压力大幅增加，因此今年以来国内苏氨酸价格走势难及去年同期水平。如下图所示，截至今年第52周，我国苏氨酸市场均价为9267元/吨，低于去年同期的12790元/吨，降幅为27.54%，如下图表所示。

2、今年11月苏氨酸出口单价同环比窄幅上涨，海外需求增长放缓不利于出口

据海关最新统计数据显示，今年11月我国苏氨酸出口单价为1963美元/吨，环比上涨7.27%，同比微涨0.31%。从原因来看，受今年我国玉米价格显著高于去年影响（如下图所示，当前国内深加工玉米收购均价为2867元/吨，高于去年同期8.48/%），使得今年苏氨酸加工成本整体上升，进而导致出口单价走高。

理论上人民币贬值利多于我国商品出口，今年以来人民币对美元的最大贬值幅度已达9.78%，但较10月贬值幅度已有明显缩窄，因此汇率波动在短期内对我国出口利多影响相对有限。除此之外，苏氨酸出口量下降仍是由于外需疲软，对我国的出口需求放缓所致。

3、我国生猪养殖效益缩窄，苏氨酸市场需求面难获支撑

近两周以来，国内生猪出栏节奏明显加快，但面对终端需求仍然疲软的局面，猪价下行不可避免。根据JCI数据显示，截止至本周三，国内生猪出栏均价已经跌至成本线以下，生猪养殖效益（单日效益）已经出现小幅亏损局面，其中北方地区亏损幅度达到100~200元/头，南方地区仅维持小幅盈利状态。

受猪价回落所拖累，目前市场补栏心态谨慎，叠加苏氨酸出口回升迟缓、工厂相对偏多的库存以及中间市场可流通货源数量也偏多等因素，市场行情仍相对偏弱运行。

综上所述，今年11月我国苏氨酸出口量同环比降幅均十分明显，进一步加剧了国内市场供应激增的压力，加上猪价持续走跌，苏氨酸需求不济而行情走弱。当前全球经济形势相对低迷，海外需求偏弱，今年11月以来，人民币汇率调转方向由贬转升，并不利于苏氨酸出口，加上国内市场行情持续疲弱，据此预计今年12月我国苏氨酸出口形势或维持偏弱态势，大概率居于年内低位盘整，增减幅度均有限。