当前我国生猪养殖效益仍在成本线挣扎，年前猪市回暖空间有限、年后相对乐观

近期，国内生猪市场因供求关系的错配而持续处于宽幅震荡，养殖端围绕成本线展开“保卫战”；屠宰端效益水平相较去年四季度有所提升，屠宰开工率有所上升；消费端对猪肉需求温和回暖，但仍然弱于常态化情况。截止至目前，我国生猪养殖头均效益水平仍有小幅亏损的情况，年前猪价虽有概率将重回成本线以上，但上行的空间或相对有限，而我们对节后市场持相对乐观的预期。

1、元月我国猪价持续在成本线附近震荡运行，市场心态仍显低迷

自去年11月上旬国内豆粕价格创下年内近5700元/吨的高点后，现货市场价格整体呈现震荡下行趋势，截止至1月上旬国内豆粕现货价格累计跌幅超过千元。受此影响，国内成品饲料价格下行，畜禽养殖成本压力相应有所缓解。但和饲料价格的下行速度相比，生猪价格跌势更为突出，元月以来，受市场阶段性供大于求影响，猪价持续震荡下滑，养殖端仍坚守成本线不退让，猪价继续在成本线附近震荡运行。如图：

根据JCI数据显示，截止至目前，国内毛猪出栏均价为15.4元/公斤，较去年四季度高点累计下滑45.4%，猪粮比跌至5.22:1，连续四周低于6:1的警戒线。目前来看，养殖端心态大多保守，加快年猪销售且能够不出现大亏损是其主要目标。

2、2022年国内白条肉消费同比降幅明显，今年市场需求或有较强恢复

2022年以来，受疫情影响，国内白条肉消费整体较2021年下降，如下图所示。根据农业农村部的统计数据显示，2022年我国主要集贸市场的白条肉成交量为73.2万吨，同比减少23.5%。总体而言，2022年疫情对于我国肉品消费的影响贯穿了全年。

不过，随着疫情管控的不断优化，今年我国餐饮消费市场或焕发新的生机。有业内人士分析，2023年，消费的反弹势必到来。其中，受到疫情限制的消费领域，将拥有相对较大的回升和反弹空间，如旅游、餐饮消费。可以预见的是，随着餐饮消费水平的不断回升，肉品需求状况也会有较大幅度的好转，这对于今年猪市运行是“强有力”的保障。同时，对于今年春节期间的餐饮消费我们也保持乐观看法，节后国内生猪市场行情或有不俗的表现。