JCI：美豆粕基金净多持仓连增六周，CBOT美豆总体区间波动行情

JCI：美豆粕基金净多持仓连增六周，CBOT美豆总体区间波动行情

美豆粕期货期权基金净多持仓连续六周增长：截止至2023年1月3日，美豆期货期权净多基金持仓集中在14.299万手，上周为12.86万手左右，周比增14378手。近两年美豆净多基金持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年美豆净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏低区间为-10~-16万手。美豆油期货期权基金净多持仓6.376万手，上周为6.5578万手，周比下降1825手。近十年美豆油净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏低区间集中在-10万附近。美豆粕期货期权基金净多持仓14.19万手，上周12.3万手，周比增加11888手，连续六周增持净多持仓。近十年美豆粕基金净多持仓偏高区间集中在8~10万手附近，净空持仓偏低区间集中在-8万附近。

全球头号豆粕出口国阿根廷的作物产区可能再度变得干燥引发市场担忧，使得期货期权基金继续买入美豆粕净多单。截止至2023年1月3日的一周，美豆粕期货期权基金净多持仓继续增持，2022年11月中旬以来累计增幅达7万手。

美豆全球累计销量同比增长：截止至2022年12月29日，2022/23年度美豆全球累计销售量4382万吨，高于去年同期的4170万吨，同比增212万吨，增幅5.1%。对华累计销售量2612万吨，高于去年同期的2343万吨，同比增加269万吨，增幅11.5%。12月份美农报告2022/23年度美豆出口销售目标20.45亿蒲（5566万吨），而截止至2022年12月29日美豆新年度全球销售节奏占美农报告预估全年销量目标的78.7%。作为对比，2021/22年度美豆出口量为21.58亿蒲（5873万吨）。

截止至2022年12月29日的一周，2022/23年度美豆全球周度出口装船量148万吨（前一周185万吨），周比略有下降。新年度美豆全球累计出口装船量2818万吨，去年同期3061万吨，同比落后243万吨。对华出口装船方面，截止至2022年12月22日的一周，2022/23年度美豆对华出口装船量90万吨（前一周108万吨），新年度美豆对华累计出口装船量1942万吨，去年同期为1954万吨，同比落后12万吨。

主要出口国对华装运大豆情况：根据贸易商统计数据，截止至1月5日，2023年1月份巴西大豆对华出口装运9.93万吨，去年1月对华出口装运172万吨，五年平均125万吨。 

根据美农出口报告统计数据，截止至12月29日，2022年12月份以来美豆对华装运445万吨左右。

预估2023年1月份我国大豆到港量800万吨左右，2月份到港量650万吨左右。

另，截止至1月6日，2023年1月份阿根廷豆油对全球装运量5.27万吨，其中对印度装船量2.6万吨左右，占比49.3%。

截止至1月6日，2023年1月份阿根廷豆粕对全球装运量14.8万吨。

进口豆1月升贴水周比稳定：国内油厂榨利来看，1月份美湾大豆CNF升贴水320美分/蒲（上周320），对应美湾豆进口盘面榨利-617元/吨左右；而1月份巴西豆CNF为310美分/蒲（上周310），对应巴西豆进口盘面榨利-500元/吨左右。2月份美湾大豆CNF升贴水290美分/蒲，较巴西大豆CNF升贴水210美分/蒲高出80美分/蒲，从升贴水角度而言，2月份巴西大豆进口性价比更为显现。

总体而言，巴西农业产区天气整体良好，产量有望达到创纪录水平，目前机构对巴西2022/23年度大豆产量预估集中在1.52~1.6亿吨。而阿根廷农业产区近来出现降雨，但是气象预报显示可能再度变得干燥，引发市场对全球头号豆粕出口国的大豆作物单产担忧，美豆粕期权期货基金净多持仓连续六周增持。不过巴西中西部大豆收获已经开始，这可能导致美国大豆出口季节性下滑，叠加巴西大豆创纪录产量水平，制约CBOT美豆主力合约上涨空间。在2023年4月份之前，市场注意力将集中在巴西南部和阿根廷大豆主产区的收获进展以及美国新季作物种植意向上。