JCI：1月底马来棕油库存超市场预期,主要需求国库存高企

JCI：1月底马来棕油库存超市场预期,主要需求国库存高企

——MPOB报告1月底马来棕油库存偏高，超市场预期

马来西亚棕榈油局（MPOB）棕榈油供需数据显示，1月份马来西亚棕油产量138.04万吨，环比下降14.73%，去年同期125万吨，同比增10%，较近十年均值135.5万吨增长2%。1月马来西亚棕榈油出口量为113.55万吨，环比下降22.67%，去年同期115.8万吨，同比下降2%，较近十年均值132.6万吨下降14%。1月马来西亚棕榈油库存数据为226.8万吨，环比增长3.34%，去年同期155.2万吨，同比增加46%，较近十年均值203万吨增加12%。与市场主流机构之前预估相比，SUNVIN预估1月底马来棕油库存为219万吨，彭博库预估存数据为223万吨，CIMB预估库存数据为204.8万吨，MPOB公布的1月底库存数据226.8万吨，高于市场主流机构预估，报告影响偏空。

——2月1-10日马来棕油产量与出口预估公布，主要需求国库存高企

近期市场机构发布预估数据，2月1-10日马来棕油产量与出口环比均出现增长。SPPOMA数据显示，2023年2月1-10日马来西亚棕榈油单产环比增加16.03%，出油率减少1.08%，产量环比增加10.53%。而三大船运机构公布的出口数据显示，2月1-10日马来棕油出口环比增长23%~39%区间。

不过从主要需求国情况来看，中国主要港口棕榈油库存远超五年均值水平。JCI统计数据显示，截止至2月7日我国主要港口棕榈油库存101万吨左右，同比增117%，较5年均值71万吨增42%。尽管农历春节期间我国餐饮市场消费强劲复苏，但后期需求情况仍有待时间验证，高库存背景下短期我国棕榈油难有大幅进口需求。

而截止至今年1月1日印度棕油库存已经高达69万吨，达到历史最高水平，而植物油总库存更是达到了322万吨的纪录高点。在高库存压制下，印度市场短期内难有超预期的进口需求。叠加印度进口棕榈油与葵花油价差收窄，1月份印度进口葵花油量或激增，挤占一部分棕榈油市场份额，市场分析机构认为1月印度棕榈油进口环比可能下滑高达30%。

2月10日MPOB公布马来西亚棕榈油供需数据，与市场主流机构预估相比，MPOB公布的1月底棕油库存数据226.8万吨，高于市场主流机构预估，报告影响偏空。叠加棕榈油主要需求国库存高企，尤其是印度国内植物油库存创纪录高点，印度棕油进口与其他油脂相比性价比降低，2月份马来棕油出口数据或仍难有起色。