JCI：2月底马来棕油库存低于市场预期，主要进口国需求乏力

JCI：2月底马来棕油库存低于市场预期，主要进口国需求乏力

——MPOB报告2月底马来棕油库存低于市场预期

马来西亚棕榈油局（MPOB）棕榈油供需数据显示，2月份马来西亚棕油产量125.13万吨，环比下降9.35%，去年同期113.7万吨，同比增10%，较近十年均值124.17万吨增长1%。2月马来西亚棕榈油出口量为111.43万吨，环比下降1.87%，去年同期109.8万吨，同比增长1%，较近十年均值116.2万吨下降4%。2月马来西亚棕榈油库存数据为211.95万吨，环比下降6.56%，去年同期151.8万吨，同比增加40%，较近十年均值195.11万吨增加9%。与市场主流机构之前预估相比，CIMB预估2月底马来棕油库存为228万吨，彭博预估库存数据为223万吨，路透预估库存数据为221万吨，MPOB公布的2月底库存数据212万吨，低于市场主流机构预估，报告影响偏多。

——3月1-10日马来棕油产量与出口预估公布，主要需求国库存高企

近期市场机构发布预估数据，3月1-10日马来棕油产量环比下降，而出口环比出现增长。SPPOMA数据显示，2023年3月1-10日马来西亚棕榈油单产环比下降42.78%，出油率减少0.22%，产量环比下降43.94%。而船运机构公布的出口数据显示，3月1-10日马来棕油出口环比增长45%~52%区间。

不过从主要需求国情况来看，中国主要港口棕榈油库存远超五年均值水平。JCI统计数据显示，截止至第10周我国主要港口棕榈油库存101万吨左右，同比增160%，较5年均值71万吨增36.6%。高库存以及当前棕榈油进口利润持续倒挂的背景下，短期我国棕榈油难有大幅进口需求。据悉，3-4月我国棕油到港量预估为月均30万吨左右。

印度市场方面， 2月份印度进口棕榈油或下降30%至58万吨左右。与此同时，葵油和豆油进口分别减少7.3%和67%至24万吨及15万吨。三大食用油进口量集体下滑，最主要的原因就是印度国内库存高企，不利该国棕榈油进口。另外，在葵棕油与葵豆油价差缩减的情况下，3月份葵花油仍有明显的竞争优势。

3月10日MPOB公布马来西亚棕榈油供需数据，与市场主流机构预估相比，MPOB公布的2月底棕油库存数据212万吨，低于市场主流机构预估，报告影响偏多。不过，尽管2023年3月1-10日马来西亚棕榈油单产环比下降42.78%，但从历史规律来看马来棕榈油产量在3月份进入增产周期，叠加棕榈油主要需求国库存高企，尤其是印度国内植物油库存处于历史高位，印度棕油进口与其他油脂相比性价比降低，预估3月份马来棕油库存仍相对宽松格局，一定程度上抑制马来棕油期货主力合约走势。